英國5月採購經理指數顯示，在需求疲軟和進口價格下降的情況下，製造業的價格增長大幅放緩，產能限制有所緩解──關鍵的一點是，有跡象顯示產能限制有所放鬆，最終會減輕價格壓力。即使短期通脹仍然頑固，但長期通脹預期也在下降。最新的英國勞動力市場數據可能顯示緊縮，但現在有證據表明，隨着勞動力需求放緩，情況開始好轉，風險愈來愈傾向於英國出現停滯而不是加速發展。
英鎊幾乎沒有從英國利率的大幅變動中獲益，其模式類似市場對滯脹情景的定價愈來愈高。儘管英倫銀行在其5月會議上，對英國經濟增長預測進行了自1997年以來最大的一次上調，同時預測經濟將避過衰退，但今年的經濟增長預測僅從-0.5%，上調至仍然溫和的0.2%，並在2024年和2025年僅上調至0.75%，與歐羅區和美國相比不利。
6月或8月之後暫停加息至11月（首席投資策略辦公室基本預測），此後或迅速轉向減息，這或早於利率期貨市場對英倫銀行減息定價的時間（也可能比歐洲央行轉向減息的時間早得多），這或對英鎊構成中期的負面因素。
廖嘉豪
