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2023年5月30日

Ecaterina Bigos 基金

東南亞增長動力加速

在有利的人口結構支持下,東南亞擁有巨大的經濟潛力,而其快速發展的市場格局,亦提供了一系列潛在的長期投資機會。根據世界經濟論壇的數據,東南亞國家聯盟(ASEAN)是世界第五大經濟體,並有望在2030年成為第四大經濟體。12021年,該集團的GDP達到3.3萬億美元,較前幾年顯著增長。目前,經濟合作與發展組織預測,東盟經濟在2022年和2023年的GDP增長率為5.2%,高於全球經濟的為3.1%和2.2%。

儘管當前存在宏觀逆風,但我們看到地區有強勁的基本面推動長期增長——東南亞靠近中國、地域規模和可觀的自然資源。中國復甦為鄰近經濟體提供了支柱,為增長提供動力——在今年全球增長放緩的情況下尤為重要。

3領域成關鍵增長引擎

我們預計其中3個領域——製造業、可再生能源及智能和數碼技術,將成為關鍵的增長引擎,可隨着地區發展更廣泛地受惠。

愈來愈多公司將東南亞視為中國供應鍊和製造業的替代選擇。中國不斷上升的勞動力成本、地緣政治壓力,以及最近的供應鏈中斷,均促使企業通過擴大製造足跡尋求彈性。東南亞提供強大的製造能力、全球貿易連通性和低成本結構,並且位於兩個主要自由貿易區的中心,固有優勢從中受惠。

提供強大製造能力

東南亞需要提高生產能力以擴大其在全球價值鏈中的地位,這為投資者提供了各種機會——該地區在全球外國直接投資流入中的份額,已經從2011年至2017年年平均7%,上升到2020/2021年的12%。為使其製造系統保持競爭力,該地區內推動機械人技術和自動化的投資尤其可能受惠。

能源轉型成未來支柱

在經濟快速增長和人口膨脹下,東南亞的能源消耗亦不斷增長,為可再生能源行業提供了巨大的投資潛力。儘管東南亞的可再生能源發電量在2000年至2020年間已經翻了一倍,但化石燃料仍然是主要能源。如該地區要實現其氣候目標及達到能源轉型,每年需要大約2100億美元的投資。投資者可以在支持技術創新和擴大電網和儲能等相關基礎設施方面,發揮關鍵作用。

可再生能源的部署有機會成為區域經濟發展的核心。東南亞擁有生產潔淨能源技術所需的關鍵礦產,資源豐富,並坐擁大量未開發的地熱、風能、太陽能光伏和水電資源——例如,印尼和菲律賓的鎳產量加起來佔世界的一半以上。可持續地利用這些資源,可以為當地帶來機遇、經濟增長和產業,為投資者和東南亞經濟體帶來潛在的長期回報。

結構趨勢支持技術轉型

區域增長和創新正推動東南亞的技術轉型,過程中創造了新的市場和機會。智能或「工業4.0」技術,是釋放該地區各種新興產業潛力的關鍵——簡化生產、促進創新和促進基礎設施發展。與此同時,該地區的社會經濟轉變和互聯互通的增加,亦為金融科技和數碼醫療保健系統帶來機會。

東南亞的電子商務以及更廣泛的數碼經濟,已形成活躍的投資格局。該地區的智能手機使用率及社交媒體普及率高,疫情期間大大促進了電子商務。在整個地區,電子商務銷售額在2016年至2021年期間增長了5倍,預計至2026年市場規模可能再增長兩倍——從整個物流價值鏈到數碼支付服務,整個數碼經濟生態系統都展現出潛在投資機會。

Ecaterina Bigos

安盛投資管理

亞洲(日本除外)核心部投資總監

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