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2023年1月16日

廖嘉豪 外匯

【澳元日圓】澳元中線看好 日圓或受惠央行轉鷹

中國相關的動態可能仍然利好澳元。澳元兌美元與廣泛的亞洲新興市場貨幣相關性甚高,考慮到中國重新開放的進展,我們對亞洲新興市場貨幣保持更樂觀的看法。不過澳元與風險情緒的相關性較高,鑑於我們對股市下行的預期,0至3個月澳元兌美元的上行空間略有緩和。6至12個月我們則看好澳元,中國重新開放的好處,可能與風險資產更正面的背景和美元走軟的可能性相結合。因此,澳元的表現可能優於其他G10主要貨幣,包括美元,尤其是當聯儲局轉向鴿派的時候。

日圓方面,留意日本央行本周將召開貨幣政策會議。花旗分析員現在預計,收益率曲線控制(YCC)將被廢除。基本情況假設是YCC被放棄,美國債券收益率上升,但升幅低於日債收益率,美元兌日圓可能會跌至121水平。悲觀情況假設是YCC被放棄,美國債券收益率下跌,由於受到美國和全球增長的擔憂所影響,美元兌日圓可能會跌至115水平。樂觀情況假設是日本央行沒有任何政策變動,並減低了市場的鷹派預期,美元兌日圓則可能回升至132水平。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及資產配置主管

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