美國去年第三季國內生產總值（GDP）終值按季升3.2%，較11月公布的2.9%修正值再度上調，市場一度解讀為經濟表現強勁，能夠承受息口上升所帶來的影響，因此擔憂聯儲局進一步延長加息周期。然而，GDP向來屬於滯後指標，只反映一段時間內的經濟表現，隨着美國企業持續裁員，其他數據持續放緩，美股反覆回落，種種跡象顯示美國經濟前景黯淡。同時，美國住屋市場走下坡，2023年通脹有較大機會繼續降溫，相信金價仍有力繼續向上。
末季數據反映美經濟轉弱
美國除向上修訂第三季GDP終值外，期內佔經濟比重逾三分之二的消費者開支，亦由前值的增長1.7%向上修訂至2.3%。然而，兩者所反映的都是第三季的經濟狀況，自第四季以來，多項數據均出現放緩跡象，例如，12月製造業採購經理指數（PMI）及服務業PMI初值分別僅為46.2及44.4，分別較上月下滑1.5及1.8，前者創近兩年半新低，後者則是去年9月以來新低。另外，紐約12月製造業指數降至負11.2，遠低於預期。
其他重要指標方面，美國零售銷售由10月按月升1.3%，轉至11月按月跌0.6%，並低於預期的0.1%；11月領先指數則按月下滑1%，遠遜於預期的下跌0.4%。從企業層面來看，亦開始浮現經濟正步向低迷，據美國人力資源顧問公司Challenger, Gray & Christmas於上月初發表的報告指，美國企業於11月的裁員人數約7.68萬，較10月大增1.27倍，按年計更急升4.17倍，主要集中在科技業，反映有更多的企業對經濟前景感到悲觀。
大摩料標指跌穿3000點
股市作為經濟的領先指標之一，往往能更早反映經濟周期，而美股去年的表現大為失色，截至上周三（12月28日）止，標指已蒸發20.6%。大摩預期，美國企業盈利的跌幅將會是2008年金融海嘯以來最差的一年，預測標指2023年每股盈利僅180美元，低於市場普遍預期的231美元，並預測標指有機會跌穿3000點，以上周三收市3783點計，潛在下跌空間近21%。鑑於利率高企及需求疲弱將持續侵蝕利潤率及盈利，盈利修正仍存在更大的下行風險，美股前景不宜樂觀，黃金或更能發揮避險作用。
雖然利率上升將部分限制黃金的表現，但美國成屋銷售已連續10個月下滑，高盛及房利美的經濟學家預測，2023年成屋銷量將跌破400萬套以下，上月的銷量跌至只有409萬套。另外，據美國房地產數據庫Zillow公布的觀察租金指數顯示，住房需求陷入低迷，11月房屋租金價格出現7年來最大的單月跌幅。鑑於住房在消費者物價指數（CPI）的佔比達三分之一，房價及房租對通脹的影響應會逐漸下降，聯儲局有更大的空間放慢現有的加息步伐，2023年金價或有力重回2000美元以上水平。
許喬達
