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2022年12月23日

廖嘉豪 外匯

【澳元】或受中國復甦支持

澳元是一種與全球風險情緒具有很強相關性的貨幣,尤其受中國因素影響。雖然美國和歐羅區的增長和需求預計將放緩,但中國經濟有望在放鬆防疫政策下復甦,可能會提振澳元兌美元表現。

貿易方面,到目前為止,鐵礦石仍是澳洲2022年的主要出口產品,其需求對中國房地產行業的惡化非常敏感。然而最壞的情況或已經過去,中國正採取更積極的措施來穩定房地產市場。澳洲第二和第三大出口產品石油和天然氣受到全球需求的影響更大。另一方面,房地產市場放緩和勞動力市場可能走軟或會拖累經濟增長。市場預計澳洲今年經濟或增長3.9%,然後在2023年和2024年放緩至2%以下。

澳洲儲備銀行(RBA)在10月至11月將加息步伐放慢至25個基點,之前已連續4次加息50個基點。央行表示,預計在未來一段時間內會進一步加息,但未必按照預先設定的路線進行,仍對避免工資螺旋上升持謹慎態度,並可能在更多跡象反映通脹已見頂之前保持謹慎貨幣政策。利率期貨市場目前定價到2023年年中最終利率為3.75%。

澳洲或是少數幾個在2023年避免衰退的成熟經濟體之一,央行或繼續收緊政策。中國備受期待的復甦可能抵消其他地方的外部拖累。由於聯儲局或轉鴿,澳洲國債收益率可能比美國國債收益率更具抗跌力,或重新呈現正息差。澳元中期前景看起來相對穩固。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及資產配置主管

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