上周美國公布10月CPI數據後，英鎊兌美元由1.13，一度反彈至接近1.20水平。英鎊的反彈很大程度上是由於風險偏好情緒得到提振，導致美元下跌，觸發沽空英鎊的止蝕盤湧現，以及市場憧憬英國本周四將會發布的秋季財政預算，有機會提升政府的財政信譽。所以，現時沽空英鎊的持倉已明顯減少。
雖然更有規律的財政立場，和英倫銀行最終利率定價可能被下調，可能是近期的理想結果，均有機會為英鎊提供更持久的支持，但並不是延續升勢的理由，因為更緊縮的財政立場也可能加劇衰退，導致英國經濟前景更疲弱。
除此之外，英鎊亦繼續面臨若干不利因素，包括在財政政策擴張性減弱的背景下，英倫銀行利率繼續上升也可能會加劇英國的負面經濟增長前景。另一方面，英國實際收益率相對美國落後，這可能需要英鎊貶值才能吸引英國國債明年所急需的離岸資金需求。 英國經常賬赤字龐大，估計佔GDP的7%至7.5%，在發達經濟體中位居前列。這些不利因素難以在短期內消退，或令英鎊繼續面臨阻力。
廖嘉豪
