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2022年11月10日

蔡俊傑 ETF

亞洲ETF市場10月回顧

ETF行業消息

香港證監會公布虛擬資產期貨ETF要求

2022年10月31日,香港證監會公布《有關虛擬資產期貨交易所買賣基金的通函》,當中證監會表明,會考慮虛擬資產期貨ETF於本港公開發售,並為此列出相關要求。值得注意的是,通函考慮範圍暫未納入直接投資於虛擬資產現貨市場的ETF。

回顧今年1月,證監會與香港金融管理局發表《有關中介人的虛擬資產相關活動的聯合通函》,表明中介人可以向零售投資者分銷在獲證監會指明的受規管交易所買賣的虛擬資產期貨ETF,但必須符合對中介人的特定監管要求。基於證監會最新通函,虛擬資產期貨ETF很可能在不久將來於香港上市。

根據通函,首階段僅允許虛擬資產期貨ETF,投資於在芝加哥商品交易所買賣的比特幣和以太幣期貨。其他對虛擬資產期貨ETF的主要要求如下:

• 管理公司—虛擬資產期貨ETF的管理公司需要有良好的監管合規紀綠,並具有最少3年管理ETF的過往表現。
• 合資格期貨—僅允許在受監管的傳統期貨交易所買賣的虛擬資產期貨。首階段僅允許虛擬資產期貨ETF投資於在芝加哥商品交易所買賣的比特幣和以太幣期貨。
• 投資策略—虛擬資產期貨的管理公司應採取主動型的投資策略,以便在投資組合構成、轉倉策略和處理任何干擾市場的事件時,保持靈活性。ETF的衍生產品淨持倉不得超過ETF資產總值的100%。
• 披露—ETF的產品資料概要(product key facts)聲明,應包括投資目標及與虛擬資產期貨投資相關的主要風險披露,例如潛在大量轉倉成本,和虛擬資產期貨相關的操作風險。
• 分銷—中介人應遵守現有的衍生產品操守要求,並必須遵守虛擬資產知識測試要求。

像任何其他投資,投資者在投資虛擬資產期貨ETF前,應該充分了解產品性質和具體產品細節,特別是由於虛擬資產期貨ETF採用期貨買入虛擬資產,投資者應該了解有關操作和風險。

日本央行修改買入ETF條款及條件

10月28日,日本央行修改買入ETF的條款及條件中的細節。從2022年12月1日起,該央行訂定每隻ETF的購買量時,「將會考慮個別ETF的持倉成本及其他因素」。此前,每隻買入的ETF之最大限額,該央行會「大致按該ETF公開發行金額的比例」而定。是次修改意味日本央行將更注重持倉成本。不過,根據其紀錄,日本央行自2021年4月已開始大幅放緩買入ETF,並自2022年6月起並沒有再買入ETF。

深圳—新加坡ETF互聯互通:首隻聯接ETF將於11月推出

回顧2021年12月,深圳與新加坡交易所簽署合作諒解備忘錄,雙方將共同開發ETF平台,聯合兩地上市的ETF產品。在10月,大華資產管理與平安基金管理共同推出首隻掛牌的聯接ETF(master-feeder ETF)。該ETF追蹤中國創業板指數,並將於11月14日在新加坡交易所上市。

再有4家公司被納入《外國公司問責法》確認名單

10月份,美國證券交易委員會根據《外國公司責任法》(HFCAA)確定另外4家公司。截至2022年10月底,根據HFCAA確認的發行人臨時和最終名單上的公司總數達到171家。本月加入名單的公司包括名創優品(MNSO)和新東方教育科技(EDU)。根據《外國公司問責法》和相關公司公告,若一家公司連續3年被列入名單當中,該公司的ADR有可能被要求從美國證券交易所退市。

中國股票ETF動向––在港註冊的離岸中國股票ETF錄4億美元資金淨流入

• 10月份,在香港註冊的晨星中國股票類別ETF,錄得估計4億美元的資金淨流入,主要來自恒生中國企業指數ETF(02828/82828)的4.66億美元估計淨流入,被來自iShares安碩核心MSCI中國ETF(02801/09801)的估計8800萬美元淨流出所部分抵消。
• 同月,在香港註冊的晨星中國股票-A股類別,錄得估計1.08億美元的資金淨流出,主要來自海通MSCI中國A股ESG ETF(03031/83031)的7200萬美元淨流出。
• 年初至今,在香港註冊的晨星中國股票類別,和中國股票-A股類別,分別錄得估計16億美元和4400萬美元的淨流入。
• 在美國市場,估計iShares China Large-Cap ETF(FXI)和iShares MSCI China ETF(MCHI)錄得淨流出,共2.88億美元。另外,估計KraneShares CSI China Internet ETF(KWEB)估計錄得7900萬美元資金淨流出。Xtrackers Harvest CSI 300 China A ETF(ASHR)則估計錄得2900萬美元的資金淨流入。

新推出和新上市基金

中國:13隻ETF新上市

• 中國ETF發行商在10月份在上海證券交易所及在深圳證券交易所,推出13隻新ETF。其中包括1隻追蹤標普500指數的廣泛市場ETF、3隻債券ETF,及9隻主題/行業ETF,而基金所採用主題包括數碼經濟、傳統中藥、機床、芯片及新材料。
• 1隻追蹤國證消費100指數的ETF在本月退市。
• 計及上述新上市及退市的ETF後,在中國掛牌的ETF總數為746隻(281隻ETF在深圳證券交易所上市;465隻ETF在上海證券交易所上市)。

香港:3隻ETF新上市

• 香港ETF供應商在香港交易所推出1隻ESG ETF、1隻債券ETF,及1隻槓桿ETF。
• 2隻分別由易方達及Global X管理、追蹤滬深300指數的ETF在本月退市。
• 計及上述新上市及退市的ETF後,在香港掛牌的ETF總數為254隻(168隻ETF及86隻多櫃枱ETF,當中包括30隻槓桿/反向產品)。

南韓:8隻ETF新上市

• 韓國ETF供應商在韓國交易所推出3隻主動型ETF、1隻主題/行業ETF、1隻策略性啤打ETF、1隻追蹤標普500指數的廣泛市場ETF,及以MSCI中國A50互聯互通指數的1對槓桿及反向ETF。
• 計及上述新上市的ETF後,在南韓掛牌的ETF總數為630隻。

台灣:2隻ETF新上市

• 台灣ETF供應商在台灣交易所推出1隻ESG ETF和1隻策略性啤打(投資於高股息因子)的ETF。
• 計及上述新上市的ETF後,在台灣掛牌的ETF總數為230隻。

印度:2隻ETF新上市

• HDFC Asset Management在印度交易所推出2隻策略性啤打ETF(分別投資於動能和低波幅因子)。

2022年10月在亞洲(除日本外)地區推出的ETF

蔡俊傑

Morningstar

亞洲ETF研究總監

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