聯儲局上周一如預期加息75個基點至3.0至3.25厘。主要的鷹派訊號是利率點陣圖中位數在2022年底上升至4厘以上，並在2023年底超過4.5厘。中位數暗示11月和12月進一步累積加息125個基點。聯儲局較強硬的議息後聲明，強化了短期利率、實際利率和明年衰退風險更高的理由，支持美元升勢一枝獨秀，美滙指數升至113水平以上。上方阻力位或於115.68，是持續13年的上升通道頂部。
在歐洲，滯脹的威脅正在惡化。如果歐洲的冬季溫度低於平均水平，荷蘭天然氣價格（TTF）可能會回升至每百萬英熱單位123美元，是現貨價格的兩倍。即使有設立能源價格上限政策出台，對歐洲來說也可能構成問題。歐羅前景仍然疲弱。
不過，另一邊廂的瑞郎，雖然上周曾一度急挫，但我們認為跌勢可能是短暫的。我們仍然看好瑞郎，尤其是兌歐羅和英鎊，主要因為瑞士央行對瑞郎相對歐羅升值的容忍度似乎在增加，加上歐洲和英國的增長前景不佳，而且我們看瑞士的最終政策利率會升至2厘，預計10月下旬或11月初的會議之間會出現50個基點的變動，以及12月和明年3月會出現50個基點的變動，都可能對瑞郎有支持。
廖嘉豪
