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2022年8月12日

曹偉邦 保險

長線投資 亂市避險勿急沽

近期國際局勢持續不穩,加上市場對經濟前景感到悲觀,令金融市場充滿不確定性。在避險心態下,部分長線投資者已經或準備把資金轉投避險資產,以求抵禦市場震盪。然而,在亂市中急急將資金「泊岸」,是否穩中求勝的良策?當中有何值得留意的地方呢?

避險資產通常是指在市況大幅波動及調整時,價格會相對穩定而具有保值能力的資產,例如某些貴金屬、貨幣、高信用等級的債券及現金,都是公認的避險資產,在市況不穩下備受投資者的青睞。

不過,在金融市場震盪時,投資者應該慎重考慮才決定是否作資產調配。首先,投資者的反應往往來得比市場慢,通常會在市況逆轉後才採取行動,這已屬滯後反應,其手持資產已錄得賬面虧損,假如賣出再買入避險資產,即時變為實際虧損,加上或有大量資金同時湧入避險資產,從而推高其價格,令投資者出現「高買低賣」的情況。另外,如忘記在市況有改善時轉回到原本的高風險、高潛在回報的資產,更會失去資本的長遠增值潛力。

避險資產未必是「避風港」

再者,現今金融市場環境日益複雜,多個極端事件有機會同時出現,影響不同的資產市場的表現,一旦波及傳統避險資產,未必能穩定發揮避險的作用。

假如投資者想投資低風險的產品,如定期存款、儲蓄保險及保證回報的基金,雖然有助鎖定利潤、降低投資風險及提高組合的穩定性,但這些產品一般設有條款限制,例如資金鎖定期,因此也要考慮流動性問題,以及其回報是否能跑贏通脹。

以靜制動減少投資錯誤

事實上,對長線投資者而言,特別是為退休儲蓄的年輕及中年人士,仍有時間等候市場回穩,資產價格回升。在投資市場中,「以靜制動」往往是減少錯誤決策的良策之一,而最有效的降低風險方法,是盡量分散投資,加上有規律地定期以固定金額供款,長線可望減低短期價格波動的影響,拉勻買入成本價,亦可令組合回報更趨穩定。

曹偉邦

安聯投資

亞太區機構業務總監

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