高股息率投資策略在過去數年的低息環境中，為不少投資者帶來了豐厚的回報。即使目前全球主要央行開始逐步收緊貨幣政策，我們認為這一投資策略仍將行之有效，尤其是具備跑贏大市潛力的亞太地區高股息率策略。
部分投資者過去對亞洲公司存在一些誤解，認為這一地區的公司大多屬於高增長公司，因此不會派發高股息。然而實際上，亞洲公司的股息率總體來說都高於全球其他地方。
亞洲公司股息率相當高
經過多年高速擴張和發展，亞洲企業的資產負債表上囤積了不少現金。儘管他們會將部分現金投入於資本擴張和研發，但仍有很大部分是用於派息予投資者，使亞洲公司的股息率處於較高水平。以彭博2022年5月的數據為例，MSCI全球平均收益率約為2%，而MSCI亞太除日本的平均收益率則超過4%。
過去幾個月，全球多個地區的通脹水平不斷攀升，引發央行加快收緊貨幣流動性，帶動包括債券在內的金融資產收益率上升。即使在這樣的環境中，亞太高股息率投資策略仍具備跑贏大市的潛力。歷史數據顯示，在過去3個收益率大幅攀升（10年期美國國債收益率上升超過100個基點）的階段，Solactive亞太高收益率指數仍累計跑贏MSCI AC亞太指數19.1%。
對於投資者來說，他們往往容易忽略股息稅對投資回報的影響。在全球範圍內，股息稅通常從總股息中扣除，因此一些投資者可能沒有意識到這種影響。雖然股息稅率因司法管轄區而異，但與亞洲相比，歐美地區通常徵收更高的稅率。例如，香港投資者投資美國股票通常會被徵收30%的股息預扣稅，這意味每100美元的股息收入要扣除30美元，而法國、加拿大、德國的股息預扣稅也分別達到30%、25%和25%。
亞洲股息稅相對較低
相對而言，亞洲市場的股息預扣稅則低很多，韓國為20%，日本為15%，中國為10%。在新加坡和香港，投資者更通常不會被徵收任何股息稅。此亦說明尋求股息回報的投資者為何愈來愈偏好在亞洲投資。
綜上所述，我們認為亞太高股息率策略將在全球貨幣政策逐步正常化的過程中，繼續為投資者帶來優越的投資機會。尤其是投資一籃子亞太地區高股息公司的交易所買賣基金（ETF），通過一次交易，便可以一次過將眾多優秀公司納入投資組合，並達至分散投資風險。
張子銘
