這邊廂，一宗又一宗讓人咋舌的NFT成交惹起無限的投資遐想，創新項目CryptoPunks在以太坊上被炒得風生水起，數碼藝術家Beeple耗時14年創作的作品《Everydays: The First 5000 Days》，最終以6934萬美元的價格，在英國著名拍賣平台佳士得賣出……
那邊廂，一宗又一宗慘淡的NFT交易充斥市場，如最近利物浦的LFC Heroes Club系列數碼收藏品事件——利物浦表示，NFT將在未來幾年成為球會商業發展的重要一環，希望發行NFT為球迷提供全新方式支持球隊，但利物浦最終只賣出了9721張NFT，相當於5.6%。收入只得約55萬英鎊，遠遠不及計劃初期預算的850萬英鎊，扣除製作NFT、上架等雜費，隨時蝕錢收場。
價值多取決主觀情緒
藝人周杰倫加持的「Phanta Bear」NFT於今年元旦推出，一隻起價高達0.26顆以太幣（ETH），只花了40分鐘就極速售完，更一度衝上NFT交易平台OpenSea的即時交易量冠軍，1月12日平均價格高點達到7.8717以太幣，但之後均價及銷量一直下滑，到4月14日的0.7695以太幣（為最高點價格的十分之一），銷量僅為2個NFT，不少在高位追入的周杰倫粉絲淪為「被收割的韭菜」。
NFT的真正價值，很多時候取決於支持者主觀而複雜的情緒。有趣的是，一個NFT能否爆紅，能做到有長期價值，是否有「名人加持」，並不是一個必勝的因素。無可否認的是，現時天價成交的NFT產品，或多或少都屬於Veblen Good（韋伯倫商品），這類商品的特質是：滿足購買者的虛榮心，是財富與地位的炫耀。
滿足購買者虛榮心
舉例來說，一隻名錶動輒數十甚至上百萬美元，無論該名錶包含多精湛的工藝、以多昂貴的材料製成，都不足以解釋其天價的成交價。而Veblen Good在投資界屬特殊的另類投資，如果只基於零星的天價拍賣成交，而斷定這類商品的投資價值，漠視大量花了不少成本創作，卻苦無買家的NFT產品，又或者因為這個商品的炫耀值並沒有獲得同道中人所認同以至追捧，投資者只會落得灰飛煙滅的下場。
當周杰倫將「Phanta Bear」NFT放上自己的IG頭像，再用空投方式贈送給樂隊「五月天」的主唱阿信，讓不少粉絲認為，買了NFT就形同與這些天王級藝人「與有榮焉」，令競標價格一步一步跟着暴漲，可是最後因為熱情冷卻，價格暴跌。
事實上，不少NFT開發團隊，為確保定價合理，在首發時會採用「荷蘭式拍賣」訂價。「荷蘭式拍賣」最早源自荷蘭十九世紀拍賣鬱金香，拍賣官先由最高價開始，依時間一次又一次遞減價格來銷售商品。由於違背傳統人性追漲思維，比較容易讓參與競標的人士用理性思考出價，標到相對合理價格。
捉緊支持者情意結
NFT只是工具，把藝術品在數碼世界透過區塊鏈作紀錄，並以加密貨幣作交易，其本質只是作藝術品收藏之用。個別NFT是否具有投資價值，就取決於其設計是否能捉緊粉絲們立體而複雜的情意結，利用現今NFT技術發揮無限想像，創造一個不存在於現實空間的生態，讓粉絲們願意心甘情願地掏出金錢爭相購買，不然，偶一為之的天價成交，便會因缺乏二手市場而成為海市蜃樓的現象。
羅珏瑜
