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2022年4月27日

廖嘉豪 外匯

【加元】通脹續升溫或支持強加元

美滙指數隔晚升至102以上水平,部分原因是避險資金流入,另外部分原因是歐羅兌美元持續表現不佳。歐羅兌美元跌至關鍵支持位1.0635。美滙或創下歷史上第二好的4月表現,技術上102.25至103.00為關鍵阻力區間。

美元上升,主流外幣受壓。加拿大央行行長Tiff Macklem重申加拿大需要提高利率,但為加息75個基點的可能性降溫,亦令加元有壓力。美元兌加元曾升至1.28以上。但我們認為,即使這些評論相對溫和,加元仍是我們偏好的主流商品貨幣。從主題上看,我們仍然認為大宗商品風險敞口具有吸引力。

基本因素上看,加拿大整體通脹率按月升1.4%,按年升6.7%,遠高於市場預期,加拿大央行最新通脹預測存在上行風險。我們繼續預測加拿大央行將在接下來的6月、7月和9月的3個會議上分別再次加息50個基點,往後再加息 25個基點,使政策利率於年底達到3厘。我們還認為,現在加拿大勞動力市場非常緊張,失業率低於疫情前的水平,意味工資面臨進一步的上行壓力。

美元兌加元於上周五形成雙底,收於頸線上方1.2676,意味向上目標或位於1.2890至1.2950之間,中間阻力位於 1.2901(2022年高位)。短線加元相對低息貨幣或更有機會。歐羅兌加元已跌穿支持位1.3667,在1.3025支持位(2015 年低位)之前幾乎沒有支持,而加元兌日圓如果在本周(最好是本月)收於101.15(2015年6月高位)上方,則可能意味會向上推高至水平阻力位106.52(2014 年高位)。

 

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及資產配置主管

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