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2021年2月11日

薛永輝 基金

薛永輝: 長線看好新能源及CRO行業

人民幣資產是2021年其中一個投資重點,投資者可留意中國股票及投資級別債券。不出所料,踏入2021年,人民幣繼續維持強勢,中國股市也成為全球表現最好的股市之一,若以美元計算,年初至今(2月5日)滬深300指數已升了6.2%,恒生國企指數也上漲了7.7%,同期美國標普500指數只上升了3.5%。

向前展望,我們相信中國相關的股票仍然會維持上漲的趨勢。中國經濟復甦,適度寬鬆的金融政策,不俗的企業盈利增長以及相比起環球股市偏低的估值水平,相信會繼續支持中國相關股票的表現。

板塊方面,相信今年的表現會比較平均,個別去年落後的價值股有可能受惠於經濟復甦而反彈,從而拉近與增長股的表現。我們撇除今年的表現不說,從長線投資(3至5年)的角度來看,我們特別看好兩個行業:新能源產業鏈及醫藥CRO行業(合同研究組織)。

新能源產業鏈料高速發展

新能源產業鏈方面,我們認為,隨着內地的政策更重視於環境保護及實現可持續性的發展,新能源將會是未來內地發展不可或缺的一部分。無論是下游的電動車製造商,或上游的電池供應商等,這些新能源相關的業務增長潛力強勁。以中國潛在電動車市場為例,預期中國的電動車滲透率會由2020年的5% 升至2025年的20%,而估算在2050年更會升至80%。我們相信,新能源產業鏈於未來幾年會跟隨以往互聯網及工業革命發生時的高速發展步伐,是投資者不能錯過的大趨勢。

藥廠外判研發減成本時間

醫藥CRO行業(合同研究組織)方面,針對疫情,研發新藥的過程需時及成本高昂,即使成功研發仍須經歷各種測試以確保藥品的安全及成效,由於不是所有藥廠都具備研發新藥的條件,CRO行業亦應運而生,CRO行業的公司會代藥廠處理前期的研發和測試工序,分擔研發新藥當中產生的成本及時間。我們認為,隨着中國的醫藥行業水平持續快速的提升,加上製造業漸趨高端化,在生產藥品的成本及規模方面更具優勢,將會有更多藥廠外判其研發工序,令CRO行業的公司能夠長線地受惠。

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