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2020年12月4日

曹偉邦 MPF

曹偉邦: 強積金放寬買A股迎新機遇

強積金是香港打工仔的重要退休儲備之一,為保障計劃成員的利益,積金局就其投資制定了嚴格的規則和指引,包括須投資特定交易所及基金須持有最少三成港元投資項目等。不過,財經事務及庫務局早前宣布,將上海和深圳交易所加入積金局的「核准證券交易所」名單。這到底將為業界及成員帶來怎樣的改變呢?

事實上,強積金計劃過去已有一定程度投資於A股,只是不可超過基金淨資產值的一成。業界一直就此向有關方面表達意見,期望可以放寬上限。筆者認為,是次修訂將為基金經理提供更大的靈活性,為成員在A股市場尋找不同的投資機會,讓其資產有更多元化的配置。中國屬世界第二大經濟體系,近年在全球的影響力日漸增強,內地的金融市場更發展蓬勃,A股積極國際化,去年MSCI將A股比重由5%逐步增加至20%,成員透過強積金參與其中,可以捕捉內地企業於未來的發展機遇。

參與不同市場分散風險

同時,成員透過參與不同市場也可以起到分散投資風險的作用。根據基金評級機構理柏的資料顯示,截至本年11月底止,今年強積金的整體平均錄得4.21%正回報,但不同地區的基金表現大相逕庭,其中中國股票基金升11.05%,美國股票基金只升3.82%,至於歐洲股票基金則大跌12.3%。由此可見,即使是同為股票類別資產,不同地區的股市走勢關連性也會不同,假如分散資產到兩個關連性低的市場,即使其中一個表現未如理想,另一個地區也未必會受到影響,這就可發揮分散風險及穩定資產組合的作用,同時也可把握不同市場的潛在回報。

料逐步增A股資產佔比

不過,筆者認為市場短期內不會有以投資A股為主的基金,較大可能是部分基金會按相關的參考指數基準,以循序漸進的步伐提升A股的資產淨值佔比,但成員也不必失望,相信假以時日,將會有以投資A股的基金以供成員選擇。

另外,由於中國的股票市場仍然處於發展階段,而且政治因素對企業發展及股市走勢影響至關重要,因此假如成份基金加大A股的比重,其波動性及投資風險亦會隨之而增加,成員應多加留意。

最後,強積金投資A股上限「鬆綁」無疑是有助完善強積金計劃,對業界及成員均有好處,成員應該更為關注自己的強積金投資,以把握未來的新機遇。

曹偉邦

安聯投資

亞太區機構業務總監

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