強積金是香港打工仔的重要退休儲備之一，為保障計劃成員的利益，積金局就其投資制定了嚴格的規則和指引，包括須投資特定交易所及基金須持有最少三成港元投資項目等。不過，財經事務及庫務局早前宣布，將上海和深圳交易所加入積金局的「核准證券交易所」名單。這到底將為業界及成員帶來怎樣的改變呢？
事實上，強積金計劃過去已有一定程度投資於A股，只是不可超過基金淨資產值的一成。業界一直就此向有關方面表達意見，期望可以放寬上限。筆者認為，是次修訂將為基金經理提供更大的靈活性，為成員在A股市場尋找不同的投資機會，讓其資產有更多元化的配置。中國屬世界第二大經濟體系，近年在全球的影響力日漸增強，內地的金融市場更發展蓬勃，A股積極國際化，去年MSCI將A股比重由5%逐步增加至20%，成員透過強積金參與其中，可以捕捉內地企業於未來的發展機遇。
參與不同市場分散風險
同時，成員透過參與不同市場也可以起到分散投資風險的作用。根據基金評級機構理柏的資料顯示，截至本年11月底止，今年強積金的整體平均錄得4.21%正回報，但不同地區的基金表現大相逕庭，其中中國股票基金升11.05%，美國股票基金只升3.82%，至於歐洲股票基金則大跌12.3%。由此可見，即使是同為股票類別資產，不同地區的股市走勢關連性也會不同，假如分散資產到兩個關連性低的市場，即使其中一個表現未如理想，另一個地區也未必會受到影響，這就可發揮分散風險及穩定資產組合的作用，同時也可把握不同市場的潛在回報。
料逐步增A股資產佔比
不過，筆者認為市場短期內不會有以投資A股為主的基金，較大可能是部分基金會按相關的參考指數基準，以循序漸進的步伐提升A股的資產淨值佔比，但成員也不必失望，相信假以時日，將會有以投資A股的基金以供成員選擇。
另外，由於中國的股票市場仍然處於發展階段，而且政治因素對企業發展及股市走勢影響至關重要，因此假如成份基金加大A股的比重，其波動性及投資風險亦會隨之而增加，成員應多加留意。
最後，強積金投資A股上限「鬆綁」無疑是有助完善強積金計劃，對業界及成員均有好處，成員應該更為關注自己的強積金投資，以把握未來的新機遇。
曹偉邦
