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2020年10月29日

陳正犖 外匯

【加元】加央行取態審慎

加拿大央行維持有效利率下限在0.25厘不變,符合預期,但在購買資產的額度作輕微調整,將更集中購買較長期債券,以保持借貸利率低企,但會減低每星期購買資產規模,由每星期買債最少50億加元降至40億加元。央行行長表示,買入較長期債券令每加元可提供更多刺激,並令央行可以減少買債規模,而同時可為市場提供同樣寛鬆程度。言論或意味央行潛在偏鷹取態風險,或更早結束資產負債表擴張。

不過,雖然加拿大央行微調買債規模,但亦對經濟前景保持審慎。另外,在利率前瞻指引方面,央行亦表示會維持現水平,直至經濟閒置情況完全吸收,2%通脹目標水平持續達到為止。最新央行預測亦表示,此情況在2023年之前都不會出現。雖然不是可見的將來就會加息,但我們預期利率提早上升的風險較大。央行10月預測亦顯示,加拿大經濟增長在2021年底前將回復至2019年第四季時水平,而我們預期2021年中,當地經濟增長已能回復至2019年時水平。

技術上,美元兌加元在fibo 0.764水平找到支持,並似乎形成雙底,或向至少1.3420水平進發,而再向下支持位或看9月時低位1.2994位置。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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