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2020年10月3日

林冠良 理財方案

林冠良: 十四五規劃與中國股票基金

今年的中秋節同時是國慶假期,內地疫情受控後已經逐漸恢復民生和經濟活動,十一黃金周期間主要旅遊景點要登記預約做人流控制。假期過後在北京將召開中共第十九屆中央委員會第五次全體會議,目的是研究和制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃(簡稱十四五)。早前國家領導人已提出「雙循環」概念,相信也會應用在規劃中。今年是「十三五」的「收官」之年,也是兩個一百年的第一個一百年看成績表之年,明年開展「十四五」,這裏可以簡單探討一下國策的規劃方向對於退休計劃有什麼啟發,以及如何反映在強積金上。

「十四五」意義重大

有別於西方的政黨輪替令國家政策不連貫甚至出現矛盾情況,中國自1953年開始第一個五年計劃用作制定社會和經濟發展方向,對經濟和工業結構組成的關係、社會資源和生產力的分配、重大基建項目等制定目標,作為政府的工作方向和任務。由2006年至2010年的「十一五」開始,把「計劃」改為「規劃」,顯示以減少計劃指令,增加策略規劃內涵。「十四五」是實現第一個百年,即是全面建成小康社會的目標之後,緊接開啟第二個百年國策目標的第一個五年規劃,所以對中國、對世界的意義重大。

國家主席習近平在不同場合談及「雙循環」,提到「逐步形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局」,引起不少討論。有分析認為,在制定「十四五」規劃和2035年遠景規劃時,「雙循環」可能成為規劃的主線。「雙循環」是因為應對中美貿易長期角力,和世界一些國家對中國崛起的不友善,而產生的發展概念。中國並不是回到「閉關自守」,而是「選擇通過向內發力,為高水平開放打開向外空間」,即是日後中國經濟會更加強調內需為主體,但供應方就並不單純依賴外國,也強調以國內供應以維持平衡和增長。

中產階層支持內需

中國2019年經濟總量達99萬億元人民幣,人均國內生產總值超過1萬美元,進入中等收入國家行列。據麥肯錫顧問公司的研究,到2022年,中國上層中產階級將佔城市家庭的54%、城市消費總額的56%,這樣龐大的中產階層的內需市場帶動企業發展,另外在環保、新媒體經濟、5G和人工智能科技應用、城鎮都市化的基礎設施上,加上「一帶一路」和大灣區都有龐大發展空間。因此,如果十四五規劃要加強內需、內循環要發力,對於國內企業、股市和股票基金等,都是正面利好。

看看強積金中國基金有中國股票基金和包括香港和台灣的大中華基金。據積金局強積金基金平台顯示,中國股票基金5年期年率化回報範圍由2.64%至11.09%,10年則是3.27%至6.45%,大中華股票基金5年期回報由9.61%至16%,10年期則是5.39%至10.15%,都有不俗回報。

順應大勢投資中國

說到中國股市,內地曾經熱傳一張圖片,當中只有兩個日期及兩個數字,就是2009/10/16的2976點和2019/10/16的2977點,這是上海證券綜合指數的兩個收市價,被網民戲謔「十年磨一點」、「原地不動」、「十年歸零」等等,當然這裏

存在指數選股和計算上的缺點。投資不能單看指數,但是都提醒了投資者,投資要看大環境趨勢,也要揀中合適公司的股票;投資強積金就要靠基金經理的眼光和技術。儘管有這些局限,在未來中長期的退休組合中,多多少少都應該有中國成份,順應一下大趨勢。

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