過去十多年間，策略性啤打空間的增長已遠遠超出更廣泛的ETP市場，新現金流、新發行產品與新市場參與者，推動了策略性啤打ETP的增長。然而，最近此等產品的市場份額增長停滯不前，市場呈現發展成熟的跡象。新產品推出數目漸減，相關收費亦面對壓力。
新冠肺炎危機震動各個市場，疫情為我們對策略性啤打構建投資組合溫故知新，並讓我們上了寶貴一課，了解到此等產品在市場受壓下的表現。策略性啤打是構建投資組合的主動型方法。在近日市場波動中，Morningstar檢視了表現最佳及最差的策略性啤打ETP，發現一些產品雖然看似一樣，但構造差異大，突顯了全面了解產品屬性及風險的重要性。
截至2019年12月31日，全球共有1422隻策略性啤打ETP，總資產管理規模約為1.09萬億美元。策略性啤打ETP累積了932億美元的資金淨流入，相當於11.6%的自然增長。屬於Morningstar股息型策略性啤打的產品，繼續在一眾熱門策略性啤打ETP中排於首位，在目前低利率環境及投資者對收入需求不斷增加的背景下，這類產品受歡迎乃非常合理。在2020年的首5個月期間，策略性啤打ETP的表現普遍欠佳。在這段時期，很多人傾向投資估值較低的較小型的公司，但回報表現並不理想。
亞太區策略性啤打ETP資產大增
2019年，亞太地區策略性啤打ETP的總資產管理規模再次錄得強勁增長，策略性啤打ETP的資產增長43%至345億美元。此受惠於雙位數的市場回報增長，以及向新產品及現有產品之淨資金流入的共同帶動。區內眾多市場的策略性啤打ETP資產增長超過50%，其中包括澳洲、中國、印度、紐西蘭及台灣。策略性啤打ETP的數目由一年前的190隻增加至218隻，大多數新產品都來自中國和韓國。
除了資產大增，亞太地區策略性啤打ETP排名榜在2019年的變化不大。儘管步伐有所放緩，但日本央行持續購入ETF鞏固了日本的領先地位，截至2019年底，日本有近228億美元的策略性啤打ETP資產。澳洲則以49億美元資產排名第二。中國於2019年超過南韓，在策略性啤打ETP的投資規模達25億美元，排名第三。中國的策略性啤打ETP數量幾乎增加一倍，資產亦同時大增一倍。
策略性啤打ETP在整個亞太地區的滲透率差距甚遠，市場份額介乎0.1%至11.4%。澳洲的採納率最高，其中策略性啤打ETP佔當地ETP資產11.4%。新加坡在亞太地區佔第二高的策略性啤打ETP市場份額，達8.6%。
屬於質量型策略性啤打的交易所買賣產品，在2019年資產排名中再奪首位，這類產品在亞太地區策略性啤打ETP市場中佔62%份額。屬於此組別的31隻ETP共持有215億美元資產，比去年增加49%，這些資產中的絕大部分（91%）由追蹤JPX-Nikkei Index 400的7隻ETP持有，當中6個ETP為亞太地區規模最大的策略性啤打ETP，佔區內策略性啤打ETP資產總額57%。
股息型策略性啤打產品再次成為區內第二大產品類別，市場份額為23%。截至2019年底，來自股息型的75隻ETP共持有81億美元資產，較2018年增長36%。2019年新推出的策略性啤打ETP中，大多數均屬於股息型。
Morningstar ETF Analysts
