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2020年4月3日

舒暢 亞洲(日本以外)

舒暢: 【亞洲】各國救市力度將加大

亞洲3月份製造業採購經理指數(PMI)顯示,中國與區內其他地區之間趨勢開始出現分野。中國官方數據進入擴張領域,反映亞洲內最大經濟體的經濟狀況有所改善。不過,與此同時,亞洲其他地區的PMI卻急劇下降。

即使在最理想的情況下,2020年的經濟增長亦可能會大幅放緩。新冠肺炎疫情在內地和全球的爆發程度會是決定區域經濟發展的一大要素。於較早時間抗疫工作取得成果的國家如中國和南韓,亦難以擺脫全球經濟活動突然停滯所帶來的打擊。區內推出重大的貨幣和財政支持政策,只可緩和疫情的衝擊。

亞洲經濟前景嚴峻

中國製造業PMI從2月份的歷史新低35.7反彈至52的水平,意味中國經濟走過最低點,惟其經濟狀況仍未完全恢復正常。除台灣外,區內所有經濟體的PMI均進一步下滑至收縮區域,反映出新形冠狀病毒帶來的衝擊壓力漸趨顯著。同時,區內錄得最大跌幅的國家是菲律賓、印尼和越南。

亞洲地區經濟前景嚴峻,同時我們預計,中國第一季經濟將按年收縮11%,反映中國內地在回復正常狀態,以及全球經濟前景轉壞下所面臨的挑戰。

區內其他經濟體處於疫情爆發的不同階段,令中國國內和對外亦面臨挑戰。實際上,大多數國家正在實施更嚴格的抗疫措施,因此,在未來數月,它們的經濟可能會進一步面臨挑戰。眾多經濟體對疫情作出迅速、及時及大力度的應對措施,我們亦預期措施會隨着疫情發展而加強。

區內央行仍有減息空間

各大央行已採取強而有力的措施,包括減息和為金融市場提供大量流動性支持,當中某些國家減息幅度很大。常規貨幣寬鬆空間有限的國家亦減息,一些亞洲央行亦部署非常規的政策工具。亞洲貨幣寬鬆政策尚有空間,區內央行仍有減息空間。有跡象顯示,中國人民銀行可能會加快減息的步伐。澳洲和紐西蘭或會擴大其量化寬鬆計劃,而泰國央行亦有可能選擇非常規的政策措施。

一些國家正在加大財政刺激措施。根據估計,相對而言,澳洲和新加坡已採取區內最大型的舉措,支出佔GDP的10%。他們引入的刺激措施佔GDP的百分比明顯高於同期的經濟產出下降。現時,其他國家或地區採取的刺激措施較為溫和,但我們預計政策力度將會加大。

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