對於偏好防守性高及對收益情有獨鍾的投資者來說，上市基建類資產是其中一種相當不錯的投資選擇，因為中線而言可為投資者帶來抗通脹收入及強勁的資本增值，而基建資產種類繁多，包括有收費公路、機場、港口、鐵路、公共事業、管道及無線發射塔等。
上市基建吸引，但同一時間投資者亦要留意市場上關於可持續發展的大趨勢，或會左右個別行業的前景及投資選擇，以交通類行業如航空為例，便因此而出現不少不容忽視的轉變，從而影響投資決定。
據國際能源署（IEA）的資料顯示，現時交通佔全球碳排放比重高達22%，其中，有11%的交通碳排放是來自航空行業，換句話說，航空佔全球碳排放比重約2.4%。
環保意識與日俱增
值得留意的是，國際航空運輸協會（IATA）估算，全球航空旅客至2037年時將會較現時倍增至82億人次，這意味年均增長率為3.5%，若航空業不採取任何措施，航空業排放佔全球比重將會由現時的2.4%增加至2050年的3.8%。
由於全球對環境保護及碳排放的重視與日俱增，無論是民間、監管當局以至航空業本身都因應趨勢而作出了對策。
鐵路商推廣取代飛行
舉例而言，瑞典在2018年就興起了「Flygskam」（瑞典語），意即「飛行恥辱」（Flight-shaming），呼籲減少以航空飛行作為旅行方式。瑞典在2018年4月亦開始徵收航空稅，因應由飛行所帶來的碳排放問題而對每位乘客收取6至39歐羅不等的航空稅，令當地機場的本國旅客吞吐量去年明顯下跌。
這個趨勢亦蔓延到歐洲其他國家，除了上述的瑞典外，英國、奧地利、德國及挪威等國家皆已在徵收航空稅，德國一家鐵路營運商更將自身定位為取代飛行的潔淨選擇，因其約60%的電力是源自可再生能源，瑞士2019年10月的大選就看到以環保為主的黨派獲得的選票大幅度增加，並正在考慮推出航空稅，當地鐵路公司亦正在加大投資，連接歐洲各地。
減排成效影響投資選擇
航空業方面，不少航空公司都會設定碳中和的目標，並推行碳排放抵消計劃，在成本轉嫁消費者下將導致機票價格上升，機場則通過增加生物燃料在航空燃油的佔比，和提升機場運用可再生能源作電力的比重來達成減排目的。
上述措施無可避免地會對航空旅客量構成影響，例如機票價格上揚亦會令更多乘客考慮其他的交通選項，尤其是歐洲的機場將會首當其衝，但業內率先作出改變的航空公司及機場，卻有可能會受到愈來愈着重環保意識的乘客的青睞，因此，我們亦可以通過衡量哪個機場在減排上有更大成效，從而找出吸引的投資選擇。
不過，我們亦應留意，假如減少航空旅遊等運動的影響力真的顯著擴大，機場的表現固然會受到影響，但上市基建資產當中亦會出現其他的受惠者，例如是前述的鐵路營運商，又或是收費公路公司，皆可望從航空業分流出來的旅客當中獲利。瑞典此前一個訪問調查就發現，選擇鐵路而非飛行的受訪者在短短18個月內大增20%。
譚家駿
