期待已久的中美貿易談判在本周四再次展開。惟兩國關係正處相對緊張狀態，既涉及經濟利益的議題，更延伸至新疆、香港等主權和政治議題，甚至在會議前夕美方把28家中國機關及企業列入了黑名單，使兩國透過這會議化干戈為玉帛的希望大減，甚至已有預期兩國將步入長期對抗。
宏觀經濟和企業經營前景更不明朗，促使美股在過去一周內連番失利，避險需求難免上升，助鬱悶逾月的金價有機會從新得力，最低限度剛失卻的50天均線和1500美元關口再被據守。短期內將出現短中期均線交織的局面，有望成為後續上揚的基石，更不用測試下方隨隨上升的百天均線支持力。
宏觀經濟弱有利金價
金價在最近一兩個月的走勢，無疑是較9月前表現失色。惟在宏觀景況沒有顯著的改善，經濟衰退和減息的有利行情依舊存在，主要差異在於前期部分憧憬已然兌現，借憧憬和現實跑升的金價，自聯儲局和歐、澳央行9月減息便失卻利率對金價的助力，故即使美國近月非農新增職位已回軟至13萬個，中國官方製造業指標仍處49.8的收縮方，或是歐洲最大經濟體德國的製造業採購經理指標連續下行3季，反映宏觀經濟仍布滿荊棘。
但獨力始終難支，加上減息預期降低利好美滙，金價惟有出現暫時的調整，然而對金價長遠發展構成不利則言之尚早。筆者相信，現時僅為調整投資組合和短期獲利的階段，投資者實無需急於沽金離場。
政局動盪封金價退路
撇除經濟和息口，地緣政治、英國脫歐等有利金價的因子，仍在巿場持續發酵。雖然鬧了一會的伊朗襲擊沙地油設施看似已退場，中東局勢或迎來穩定，但上文提及的土耳其擬對敍利亞用武，均在使該區局勢變得更為複雜，擦槍走火使景況急速惡化的風險將持續困擾巿場。英國脫歐的成敗更可能在本月內揭曉，隨時為已苦惱於經濟放緩的歐盟帶來重擊，置身其中的英國帶來驚世惡夢，這些因子均封鎖了金價的退路，會否化身巿場「黑天鵝」助金價高飛，則有點碰運，暫不成筆者考慮主因。
最後，據世界黃金協會統計，全球央行在上半年共儲金約374噸，應可成為金價長升長有的磐石，並讓諸位有信心在1500美元以下持續吸金。
馮時裕
