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2019年9月26日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【日圓】後市有機會再上一層樓

環球仍處處充滿危機,其中放在投資者眼前的最大不確定性,相信是下月初的中美貿易談判。

兩國共舞一時踩腳打面,一時又扭腰擺腎,陰晴不定的一對,令市場無所適從。近日中國再釋出善意,再利用大手購入大豆及豬肉來「討好」特朗普,而特朗普一時在聯合國大會向中國發炮,轉過頭又向記者指可能很快與中國達成協議。這時對下月兩國會議抱有太大希望將相當危險。若中美談判再有壞消息傳出,資金或再流入避險資產。

另外,地緣政治風險亦並未完全減退。繼早前中東沙特阿拉伯煉油廠被襲擊,伊朗被指是幕後元凶後,美國總統特朗普最新在聯大使用強硬措詞,指若伊朗不改變其行為,不但不會撤銷制裁,更會加強制裁力度。地緣政治隨時再升溫,亦見到有部分資金選擇流出股市,流入避險資產。

此外,美國內部政治亦可能觸動市場神經。特朗普被在野黨民主黨提出彈劾,指要調查特朗普與烏克蘭之間的醜聞關係。兩黨的博奕再令市場掀起一些湧浪。

諸多的危機不斷發展,對傳統避險日圓有利,而近日美元兌日圓亦有所回落。除了政治局勢,日本央行未有跟隨其他主要央行減息亦支持日圓。我們預期10月日本央行或繼續按兵不動。

技術上,美元兌日圓回落形成下跌趨勢線,並與55天線滙聚,於107.18至107.28水平形成支持。若跌穿該水平或重現跌勢,逐級下望105.74、105.05及104.46等支持水平。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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