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2019年9月9日

陳敏蘭 理財方案

陳敏蘭: 食品行業的顛覆變革

我們的食品體系難以長久持續。如今,農業佔全球土地使用量的40%,佔淡水消耗量更高達70%,佔全球碳排放量也將近三分之一。然而,隨着全球人口日益增長,愈來愈多的人口湧向城市,對肉製品的需求也水漲船高,現代農業需要不斷提高產量。據聯合國估計,到2050年,食品產出需要提升50%至60%才能滿足需求。

因此,未來我們將面臨這樣的挑戰:現代農業如何在滿足不斷增長城市人口的食品需求的同時,不會進一步傷害地球?僅靠提高產出已難以為繼,全球需要更加高效的耕種、運輸及飲食方式。儘管尋找長效解決方案並非易事,但科技的迅速發展帶來了曙光,好消息是這方面正飛速發展。

科技推動農業革命

在第四次工業革命浪潮的推動下,聲勢浩大的新創科技已開始重塑由農場到餐桌的整個食品價值鏈。無人機監測土壤品質,自動駕駛車輛耕作土地,肉類食品在實驗室裏就可以培育出來。這些僅是食品行業正在發生變革、科技有助於減少浪費、降低污染、改善健康的幾個例證。

食品行業的顛覆正在到來,從農場到超市再到我們的餐桌皆處處可見。廣闊的投資機會也隨之而來,實際上其潛在市場規模可高達數千億美元。但我們首先要知道的是,新農業革命的驅動力是什麼,未來的食品是什麼模樣?

人口結構和氣候變化加劇了這場農業革命的緊迫性,其獨特之處在於這是由包括你我在內的消費者驅動的變革。時至今日,跨國企業對於人們吃什麼、主糧和副食如何採購及運輸都有着很大的影響力。他們掌控着資訊與商業模式。然而,需求模式的變化正在顛覆食品行業,迫使大型食品廠商和貿易商加緊採取行動,搶在消費者之前實現變革。

從素食漢堡生產商Beyond Meat廣受歡迎並在股市大獲成功,到有機食品和素食產品需求迅速增長,人們對於食品源頭的興趣從未像今天這樣濃厚。據顧問公司畢馬威(KPMG)估計,保健產業的價值已達到7690億美元,大約佔全球包裝食品市場的30%。人們對食品的要求不僅是健康,還愈發注重原產地以及可持續性等因素。

公眾對變革不信任

矛盾的是,儘管更健康、更可持續的食品需求有着強大的驅動力,但在生產和科技相融合之際,公眾往往表現出不信任。對於轉基因食品的監管更加嚴格,消費者對轉基因食品談虎色變,都阻礙了食品科技領域的重大創新,而這些創新有可能極大地改善環境。為此,我們必須摒棄與科技為敵的觀念,科技並非天然、充足和平價食品的大敵。

二十年前素食主義者還不是很多,如今卻以成百上千萬計,而且人數還在不斷增加。二十年前人造肉簡直像是天方夜譚,如今卻已成真,近年來更是迅速發展。營養雖必不可少,但口味和飲食風尚日新月異。這些趨勢還將不斷發展,到2030年,新產品、新口味將主導廚房文化。

變革有助保護環境

農業實踐也逐漸發生變化。城市農業和垂直農業等創新解決方案開始在全球受到歡迎。這包括在辦公樓屋頂種植農作物的空中農場,對建築物牆面進行綠化(生活牆)等。初創公司報告顯示,相較於傳統的田間種植,上述方式所需水量可降低95%至99%,所需土地顯著減少,也無需使用農藥。同時,一旦具有了商業可行性,實驗室培育肉類可顯著減少溫室氣體排放,並大幅降低土地使用量。

在技術層面上,地面機械人和空中無人機將是未來農場的常見景象。兩者都已被廣泛使用,從自動除草和智能農藥噴灑機械人,到無人機將營養物質噴射到土壤中等創新應用,均有望顯著改善農業整體效率。更重要的是,這些技術的使用將大大減少用水量,而水資源匱乏是全球面臨的最緊迫問題之一。

大數據、物聯網和其他突破性科技的持續推進,讓食品供應鏈上的現有技術如虎添翼。DNA條碼有助於消費者鑑定食品來源,提高透明度。區塊鏈有望為食品安全問題帶來革新;通過使用智能合約技術,公司、監管機構和消費者能夠在整個供應鏈中追蹤食品。食品配送應用程式(apps)使得購買新鮮農產品和異國食品,比以往任何時候都更為容易。

科技的發展讓土地稀缺的新加坡農業重新煥發生機。氣候快速變化促使新加坡尋求加強食品安全之道,因此迅速崛起的農業科技在這個國家將發揮愈來愈重要的作用。

食品創新高速發展

食品行業在顛覆性創新浪潮中起步較晚,農業的顛覆性技術發展一直落後於其他行業。2018年,數碼技術在農業領域的滲透率僅為0.3%,而在金融服務領域達到2.8%,在零售行業更是接近12%。 不過,這種情況正在改善,農業相關技術的投資在2018年達到169億美元,較2017年大漲43%。

事實上,鑑於龐大的未開發市場和強大技術的迅速發展,我們預計到2030年食品創新方面的市場規模將擴大至7000億美元,較目前增長5倍。某些領域的增長尤其引人矚目,例如植物性食品板塊(2018至2030年的複合年均增長率(CAGR)可望達到28%)、智能農業(CAGR為16%)、線上食品配送(CAGR為16%)、種子處理(CAGR為13%)和種子科學(CAGR為9%)等。 與其他大趨勢不同的是,食品創新行業主要涉及科技初創企業、大型食品集團的子業務部門,及最近上市的一些食品配送和人造肉生產公司。投資者應多元化投資於食品創新領域的上市與非上市公司。

未來前景廣闊,但也存在不確定性。為推動新興的農業革命取得成功,需要投資者、企業家、農業生產者、政府和企業攜手合作,共創未來,尤其是讓小農場主加入進來(他們是絕大部分食品的生產者)。總而言之,無論從利潤還是食品創新層面來看,現在都是適合的投資時機。

陳敏蘭

瑞銀

財富管理亞太區首席投資總監

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