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2019年8月14日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【加元】或區間上落

中美貿易戰又露出希望之苗,兩國一通電話後,美國貿易代表署發布聲明說,仍會在9月起實施特朗普本月初宣布、對中國商品加徵10%關稅的措施,但會延後對手提電話、筆記型電腦、電腦屏幕和電玩裝置等電子產品以及部分玩具、鞋類和服飾加徵關稅。市場稍為喘息一下,避險資產回落,部分商品貨幣反彈,當中加拿大的基本經濟因素不錯,令加元近日表現相對平穩。

加拿大7月份工資增長按年勁升4.5%,平均時薪亦連續8個月上升。這或反映,勞工市場緊縮或導致通脹壓力升溫,可能令加拿大央行對於進一步放寬貨幣政策感到猶豫。特別是面對環球央行轉趨鴿派,但加拿大央行未有跟隨,或有利於加元後市。

不過,我們認為,貿易摩擦時間有機會被延長,中美貿易戰持續仍然是我們的基礎假設,環球地緣政治風險,或仍然有利於避險資產,而石油近期捱沽,或會限制加元表現。

美元兌加元的相對強弱指數由超買水平回落,滙價亦受制於1.3300至1.3345阻力區,料上升空間有限,短期或先行於1.3016至1.3345區間上落。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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