受中美貿易戰和地緣政治所影響，2018年下半年開始環球經濟增長放緩。中美貿易戰至今陰霾未散， 今年經濟前景未見明朗。對市場來說，未來增長從何而來是一個關鍵議題。
瑞再研究院最新一期sigma報告指出，未來十年，新興市場仍將是驅動全球經濟及保險行業的重要引擎。七大新興市場將在未來十年為全球經濟增長貢獻超過40%的份額，其中中國在全球GDP中的佔比更將超過25%。在此期間，新興市場保險保費將最少翻倍，超過發達市場增速4倍。
中國料成全球最大保險市場
未來十年，新興市場經濟增速將繼續領先於發達市場，經濟動力由西向東轉移的趨勢將持續。伴隨這一趨勢，經濟增長的質量而非速度，將成為新興市場的差異化因素。與此同時，保險市場將繼續保持強勁的增長勢頭，預計中國將在2030年代中期可能成為全球最大的保險市場。
新興市場目前面臨周期性及結構性挑戰，但與發達市場相比，新興市場的增長前景依然更具吸引力。sigma報告審視了這一樂觀情緒，並提出一項關鍵發現﹕伴隨着增速放緩，經濟增長將更趨穩定，由以往的重「量」轉移到重「質」。全球金融危機爆發之前，新興市場和發達市場5年內的預期增長差異率為4.5%。現在這一比率為3.5%，依然是較為顯著的增長幅度，尤其是考慮到發達市場的低增長水平。
中國五大宏觀經濟挑戰
在過去的二十年中，中國是新興市場增長一大動力。儘管仍然落後於世界人均GDP平均水平，中國現在已成為全球第二大經濟體。展望將來，中國仍須面對五大宏觀經濟挑戰﹕老齡化、貿易依賴、生產力增長減速、金融市場波動和高負債水平。中國的前景喜憂參半﹕它同時是領先和新興的經濟體，從一個發展階段過渡到另一個發展階段。雖然現時取得了一定進展，但要達致可持續增長，必須給予時間和耐性。
保險需求與經濟增長有密切的正相關性。然而近年來，新興市場的經濟增速放緩並未導致保費增長相應減少，潛在的保險消費勢頭也並未從根本上受到影響。
新興市場放緩未壓保費增長
未來十年，預計新興市場保費在全球保費中的佔比將增長50%左右，新興市場的長期保費增長率將高出發達市場5個百分點。預計未來兩年，亞洲新興市場的增長率將達到全球平均值的3倍，中國極有可能在2030年代中期成為全球最大的保險市場。拉丁美洲及中、東歐的保險市場亦將出現加速增長，主要由利好保險業增長的監管環境、科技應用、持續的城市化發展，以及普惠金融體系等因素推動。
儘管現時宏觀經濟面對逆境，與先進市場相比，新興市場依然處於有利的經濟狀況。另外，科技應用、城市化和金融包容性的推動，對於新興市場保險業而言有正向作用，將於未來支持保險業的可持續增長。新興市場環境和特色各異，因此推動發展方法也不相同。抱有決心制定長期政策的市場將更具韌性，保險業發展亦將更為蓬勃。縱然現時環球經濟環境充滿挑戰，其亦同時為保險業帶來機遇。
黃碩輝
