中美貿易戰進一步升溫，一方面令環球市場顯著波動，另一方面人民幣亦急速貶值。美國證實，總統特朗普向美國貿易代表署下達指令，向中國加徵的第二輪關稅，原先計劃的10%稅率，提升至25%。而中國商務部亦表示，中方已作好準備，不得不作出反制措施。
我們預計，第二輪加徵關稅措施，將減少中國對美國1017億美元出口金額，拖低中國GDP增長約83個百分點。而兩輪關稅措施，料將一共拖低中國經濟增長約104個百分點，並影響440萬個就業職位。
同時，我們相信關稅威脅將導致人民幣進一步疲軟，美元兌在岸人民幣有機會升至7算水平，而中國可能拋售美國國債，以示不滿。此外，隨着中國金融狀況仍然緊縮，貨幣政策取態則較寬鬆，人民幣相對一籃子貨幣的指數(CFETS Index)或仍有下跌空間。
若中美貿易戰緩和下來，積極的財政政策開始扭轉中國經濟放緩的情況，人民幣相對一籃子貨幣的貶值情況才有機會改善。
技術上，美元兌離岸人民幣已升穿6.80關口，料有機會逐步上試2017年1月高位的6.9895，甚至7算關口水平，支持或為6.8117。
黃栢寧
