現時市場對中美貿易關係的發展相當敏感。昨日有傳媒報道，美國將中國實施投資限制，雖然其後財長努欽出來澄清，但環球股市仍然大幅波動。美國道瓊斯工業平均指數收市跌穿200天移動平均線，而美元亦跟隨下跌，歐羅則重上1.17水平。
我們預期，國際貿易緊張局勢升溫，可能會打擊美元作為環球主要貨幣信心，有機會利淡長線美元表現，對歐羅帶來支持。此外，歐洲央行將於今年10月，開始為期3個月的縮減買債計劃，並有機會於明年9月，調高存款利率達15點子，或利好歐羅，可留意歐羅的吸納機會。
風險因素方面，歐羅區經濟放慢，我們把今年經濟增長預測，由2.2%下調至2.1%。若美國往後對歐盟進口汽車徵收關稅，或對歐洲出口帶來較大負面影響，較利淡歐羅。
技術上，歐羅兌美元的相對強弱指數已回升至中性水平，下跌空間或受限於1.1448至1.1510，短期或先行於1.1510至1.2032區間上落。
黃栢寧
