那邊廂貿易戰的氣氛剛緩和下來，又迎來美國公司公布第一季度業績理想，美股的市場情緒由低點反彈。這邊廂中國人民銀行突然宣布，銀行存款準備金率由本月25日起全面下調1%，市場對人民銀行的舉措，視之為紓緩去槓桿化所造成的銀根短缺行動。
似乎在貿易戰的威脅和英美法空襲敍利亞之後，好消息一個接一個，資產價格本應乘風而起，大肆收復失地。環球股市是有良性反應，但不全面。大家看看恒生指數，就像春天潮濕的氣候一樣乏力，好像提不起精神，投資者心有千千結，好像總是覺得有些地方不對勁，這種想法可不是我憑空說出來的，而是從不少客戶和朋友口中聽到。
鋼鋁關稅只是前菜
做生意的內地客戶對貿易戰的事情很敏感，縱使中美均持有坐下來談判的態度。一位在內地做衣料的客人在星期一告訴我他的看法，認為美國絕不會那麼輕易便放棄針對中國的貿易制裁，必有後着。不到24小時，美國便宣布中國大型通訊設備生產商中興通訊（00763），不得「以任何方式參與涉及從美國出口的任何商品、軟件或技術的交易」。接下來與中興有生意往來的中外合作夥伴必然受到池魚之災。原來鋼鐵、鋁等只是「前菜」，高科技及技術領域才是「主菜」。
正當中國與北韓關係好轉，南韓、日本也和北韓發展了更緊密的接觸，下一步是期望美國與北韓領導人的會面，這一切發展得太快、太好。不過，有一點可以肯定，不管事態發展如何，朝鮮半島出現戰爭危機的可能不高。
政局發展成為焦點
筆者不是政治或軍事方面的專家，以常識推斷，朝鮮半島和南海局勢其實就是中美雙方的角力。在朝鮮半島，美國的代理人是南韓；在南海，有日本、越南、菲律賓為美國出面，美國不會正面與中國發生軍事衝突；至於台灣的局勢如何發展，值得留意。執筆之時，解放軍正在福建省沿海進行實彈演習。
英美法三國對敍利亞的空襲是停止了，是暫時性還是真的任務完成，俄羅斯的反應是一大變數，現在美國對俄羅斯正逐步加強制裁，俄羅斯總統普京也不是省油的燈，市場始終都放心不下。
現時投資者面對的不僅是貨幣政策、經濟數據所引導的資產價格升或跌。以上所列出的任何一件事情向不同的方面發展，後果都會有很大落差。
陸庭龍
