新興市場人口龐大，正好展現投資機會。雖然不少新興市場國家的互聯網用戶高速增長，但仍擁有大量的擴張空間。中國正好說明這一點，當地網絡用家數目達7.31億人，高於歐盟和美國兩者的總和，但只佔國內人口的一半。
重要的是，綜觀中國及其他新興市場如印度、巴西和俄羅斯（見下【圖】）的非網絡用家，城市居民佔顯著百分比，意味着他們可相對較快地加入這個行列，而且成本便宜。值得一提的是，眾多新興市場的年青人口正為科技範疇帶來真正動力，因為年青一代適應力較快，並富有創意。
新興市場科技公司引領革命
大部分新興市場目前正主要透過智能手機連接互聯網，並已顯著推動創新趨勢。舉例說，中國的騰訊（00700）已通過流動互聯網，建立起一個完整及以內容主導的社交網絡生態系統，當中包括互聯網金融、電子商貿、廣告平台、線上對線下服務、旅遊及流動電玩遊戲，相當於把Facebook、PayPal、WhatsApp和亞馬遜的優點集於一身。雖然美國公司可能在個人電腦互聯網服務方面佔有領導地位，但現時正由新興市場科技公司引領流動互聯網革命。
金融科技（金融與科技的融合）是最好的例子，說明新興市場在這個範疇上已超越已發展市場一定距離。這在很大程度上受惠於流動裝置革命，以及企業更致力推動金融服務普及。不論是轉賬及付款、儲蓄及投資、保險或借貸，新興市場亦較其他地區更熱衷使用金融科技。
此外，新興市場的金融機構已迅速應用科技，因此在使用電子分銷渠道方面雄踞全球領導地位。事實上，與許多人所想的情況相反，全球Twitter關注人數最多的銀行並非來自已發展國家，反而是印度Yes Bank。
目前，新興市場擁有全球首屈一指的硬件和軟件科技公司。中國企業如電子商貿巨擘阿里巴巴和早前提及的騰訊，已在國內建立龐大的據點。值得注意的是，在中國，Facebook、亞馬遜及谷歌等美國大型科技公司於各自的社交媒體、電子商貿和搜尋器範疇上，僅屬次要參與者。
大量增長領域尚未開發
上述兩家公司現時正致力拓展亞洲業務。憑藉以亞洲為中心的電玩遊戲、社交網絡和電子商貿平台，我們認為有關公司將為美國目前主導市場的企業，帶來非常激烈的競爭。與此同時，新興市場的其他科技公司如龍頭晶片製造商台積電，是全球供應鏈的核心，為蘋果公司等主要品牌提供配件。
新興市場目前正於不同科技範疇領導整體趨勢，而非從後追趕。鑑於現時仍有大量增長領域尚未開發，而且最優質企業的競爭優勢擴大，因此我們認為這個範疇帶來若干最具吸引力的長線投資機會。
那麼，在增長預期偏低及利率相應處於低水平的環境下，投資者可在哪些範疇物色其渴求的資本回報？在這個情況下，我們認為參與股票增長的最佳方法是對新興市場資產類別作出配置。具體而言，對新興市場採取主動投資策略，能夠最有效尋覓這個難以捕捉的增長趨勢。
為人民實現「中國夢」
中國國家主席習近平在鞏固權力後，於新任期的首年能否取得有目共睹的優秀政績，對中國政府來說相當重要，並將以「中國夢」的切實措施作為量度標準，因此日後將會以加快實現這個「中國夢」為重心。
中國將愈趨富裕，並在國際舞台上擔當更重要的角色，為中國人民提供更優質的生活──這就是中國夢，當中亦涉及到「民族振興」的意念。習近平對此一直抱有信心，並以下列範疇為主要目標。
1）環境──提升空氣及水資源質素是中國的首要工作。中國只有30%的人口可隨時享用潔淨食水，更是全球空氣污染最嚴重的國家之一，改善環境顯然是中國的當務之急。
2）供給側改革──中央政府應會繼續淘汰效率欠佳且造成污染的重工業，同時減少向一眾負債累累的「殭屍企業」提供援助。中國經濟從製造業主導轉型至服務業主導的過程中，供給側改革是不可或缺的一環。
3）去槓桿──中國的整體債務於過去10年迅速增長。中央政府高度關注相關風險，因此持續致力迫使企業出售資產或退出成本高昂的併購活動（以海外為主）。當局亦會盡可能為有意注資的海外投資者打造有利環境。
4）「一帶一路」計劃──作為中國復興「絲綢之路」的核心政策，「一帶一路」計劃仍然是中國的發展重點。計劃涉及上萬億美元的核心基建投資，涵蓋超過60個國家。「一帶一路」不僅能有效地化解基建相關產業的過剩產能，其目標旨在展示中國的「軟實力」，從而提升國際影響力。假若計劃取得成功，「一帶一路」有望撼動跨太平洋夥伴關係協定（TPP）的地位。
5）國企──雖然國企改革將會持續，但較樂觀的外國市場觀察家最終會失望而回。中央仍然聚焦於確保「國家龍頭企業」財政狀況穩健，以及共產黨對相關企業的控制。民企注資只會是國企減債的有效方式，而不會削弱黨的控制。
投資者若然了解中國這些當務之急，便能作出清晰的投資選擇：挑選表現亮麗及股本回報率偏高的新經濟領域，迴避面對污染問題、盈利能力偏低和債務水平偏高的舊經濟範疇。
人民花錢消費慶祝春節
多個範疇將受惠於這些消費模式：
• 轉賬、發紅包、購物、車票和機票：83%的交易是透過智能手機完成，而騰訊和阿里巴巴則顯著受惠。
• 中國公司目前正於不同科技範疇領導整體趨勢，而非從後追趕。鑑於現時仍有大量增長領域尚未開發，而且最優質企業的競爭優勢擴大，因此我們認為，這個範疇帶來若干最具吸引力的長線投資機會。
Kim Catechis
