近日美元表現反覆，上周美國財政預算議案通過，美滙指數造好。可惜市場終對聯儲局下一屆主席的任命感到憂慮，本周美元表現再次受壓。受到紐西蘭經濟發展以及國內政策不確定性的拖累，紐元兌美元自7月底以來已由最高點累積下跌超過9%，上周四更是創下了自2016年年中以來的最大單日跌幅。
憧憬稅改推動美元走高
美國參議院上周四以51對49票通過2018年財政預算議案，允許稅改在未來10年增加1.5萬億美元赤字。這一議案的通過為推進稅改奠定了重要的基礎。自美國總統特朗普去年執政以來，市場對放鬆金融管制以及稅制改革的期望一度推動美滙指數大升，今年初更創下14年新高，可惜升勢未能持續，今年3月開始出現大幅回調。參議院共和黨領袖麥康奈爾相信，「年底前有希望通過稅改法案」，該言論支持美元走勢，美滙指數重返近兩個月高位。
年內加息可能性逾八成
聯儲局上周公布的褐皮書中提到，儘管受到颶風的影響，美國9月至10月初的經濟發展仍然保持溫和增長。勞動力市場持續改善，但多數地區薪金上漲動力不足，通脹增長仍然溫和。美國核心個人消費支出指數由年初的1.9%回落至8月的1.3%。聯儲局主席耶倫亦對目前美國通脹低於2%的現狀有所擔憂，但是她認為通脹預期可控，預計數年內將回升至2%，並對年內再次加息持支持態度。最新的美國聯邦基金利率期貨顯示，聯儲局於年內加息的可能性超過八成。
美元本周的走勢除了受到加息言論的影響之外，亦備受聯儲局主席任命的影響。特朗普在周三接受訪問時表示，仍考慮提名耶倫連任聯儲局主席。耶倫的政策立場較其他候選人更為鴿派，消息拖累美元下跌。
紐西蘭通脹率明顯回升
另一方面，市場關注紐西蘭聯合政府組建一事最終確定，影響紐元近期走勢。經過12天的談判之後，紐西蘭優先黨領袖決定支持工黨組建聯合政府。新政府將對央行法案進行評估及改革，可能在原有的通脹之外再加入就業作為其政策目標。經過去年央行的三次減息之後，紐西蘭今年的通脹率有明顯回升，第三季度消費者物價指數上升至1.9%，接近央行2%的政策目標。市場原本預計紐西蘭央行會於明年底加息，但是若於央行政策中加入就業目標，有可能會進一步延遲央行加息的步伐。紐西蘭央行今年以來維持利率不變，並於7月及9月一再重申表示「需要」以紐元貶值來「平衡」經濟的發展。同時，紐西蘭財政部亦降低對未來經濟發展增速的預測。
在經濟方面，紐西蘭國內生產總值按年增長自2016年下半年開始下降，出口量自今年5月以來持續下滑，9月貿易赤字更是擴大到11.43億紐元。雖然第二季度失業率下降至4.8%，但是工資增長依然疲弱。經濟增長疲弱加上央行的言詞令紐元表現受壓。
市場持續關注美國通脹以及就業市場的表現，希望下周公布的數據能為年內是否加息提供進一步的線索。投資者亦當留意下一任聯儲局主席的任命，其政策立場很有可能會影響美元表現。紐元走勢則受制於其國內政策走向。技術上，紐元兌美元短期阻力位位於20日移動平均線約0.7080附近，而支持位為0.6818，為今年5月創下的最低位【圖】。
陳恩因
