早前北韓進行第六次核試，南韓方面更指出，北韓亦將準備再次試射洲際彈道導彈，令區內地緣政治局勢轉趨緊張。資金流入避險資產，現貨金兌美元升上每盎斯1330美元以上，美元兌日圓挫至109.60，而美元兌瑞郎亦跌至0.9582收市。
我們預期，隨着北韓的地緣政治風險有所升溫，美元或出現買盤，滙市波動性增加，美債孳息率下跌，以及股市出現調整，均可能利好短線日圓表現。
日本投資者未把資金調回國
但要留意的是，自2006年起，北韓已多次進行核試，每次市場出現短暫震盪之後，均可於一個月內收復失地。所以我們認為，資金流入避險貨幣日圓的情況或不會持久，特別是日本投資者未有把海外資金大量調回日本。
技術上，美元兌日圓的相對強弱指數仍處於中性水平，下跌空間或受限於4月低位的108.13，料短期或先行於108.13至114.37區間上落，可留意沽空日圓的機會。
黃栢寧
