澳洲央行於本周二宣布，8月份維持貨幣政策及現金利率不變，但未有表明未來加息的決心，反而着重於當前澳洲的內部問題，暗示距離加息的步伐仍然遙遠，因而觸發澳元於周二開始回落。
今年上半年中國內地平均經濟增長錄得6.9%，令市場喜出望外。若從此點出發，澳洲作為中國的最大貿易夥伴當然直接受惠。加上內地放寬對鐵礦石的入口限制，令以鐵礦石及基本金屬出口為主業的澳洲直接受惠。相關產業的人手需求明顯提升，驅使當地的失業率於近半年不斷改善，過去兩個月的就業人數增長率更達到過去30年以來的最佳水平。澳洲央行行長洛威更表示，失業率有可能於未來幾年繼續好轉。
然而勞動市場情況好轉並非惠及各行各業。由於澳元於過去7個月升值近12.6%，部分行業因此受影響，當中對教育及旅遊事業的影響最為明顯。更加重要的是，勞動市場好轉並未能夠反映在薪酬增長之上。比如，過去半年的工資增長比率相對於當地通脹增幅仍然明顯不足，因此正好解釋為何央行的會後聲明偏向保守。
低息帶來兩個重要問題
洛威於會後聲明中表示，雖然環球低息環境有利於經濟發展，但同時亦帶來兩個重要的問題。首先，由於澳洲近期處於極低息環境，但仍是全球發達國家中第二高息的國家，因此吸引資金流入當地，而大量亞洲資金則流入當地房屋市場，令當地物業大幅升值。但是當地的工資增長幅度並不明顯，家庭債務開支上升至入息的1.9倍，央行因此擔心樓市泡沫已經形成。
另一方面，正因為澳洲的利率仍然是發達國家中第二高，於近期美元下跌時，部分資金直接轉入澳元，驅使到澳元由年初低位升值接近12.5%。由於滙率持續上升有可能會導致部分本來會選擇購買澳洲商品或消費的人士，轉移至其他提供接近或相同品質的國家消費，最終亦會對當地的通脹增長構成壓力。根據彭博資料，澳洲央行於未來12個月的加息機會率仍不足50%。
技術上澳元兌美元於周二開始從兩年高位連續3日出現回吐，幅度達到1.59%。短期內支持位處於20天線附近約0.7866，但重要支持位則位於50天線約0.7677水平。相反阻力位則是新近創下的逾兩年高位0.8066水平【圖1】。
市場憂紐西蘭經濟前景
另一方面，澳元的姊妹貨幣紐元於過去幾日表現亦同樣出現回落的情況，回落的幅度比澳元更見明顯。雖然上月底公布的6月份貿易賬有所改善，但之前公布的第二季通脹一改過去兩季出現的改善勢頭，加上隨後公布的新屋營建許可、房屋價格指數、第二季就業人數，甚至是周三公布的商品價格指數均出現回落，市場因此憂慮紐西蘭的經濟發展前景。紐元兌美元於周三已下試20天平均線支持位，短期的主要支持位已下移至50天平均線及一年期38.2%黃金比率約0.7275至0.7285水平，相對地短期的阻力則同樣是近兩年高位的0.7558水平【圖2】。
李庭豐
