近期美國的數據出現明顯改善，6月底公布的第一季國內生產總值第三次修訂，意外地改善至年增長1.1%，為美國近期的經濟數據打了一支強心針。隨後美國公布的6月份消費者信心指數、芝加哥採購經理指數、ISM製造業及非製造業採購經理指數都有顯著改善，而上星期五公布的6月份非農業新增職位數字更大幅高於市場預期，6月份的新增職位大升28.3萬份。雖然勞工部將5月份的數據向下修訂至只有1.1萬份，但市場開始重新估計美國於年底前仍有可能加息。
為美國大選做好風險管理
根據彭博的資料顯示，雖然7月份的加息可能性依然偏低，但9月份及12月份加息的機會均有所回升，分別回升至13.2%以及26%。近期多位聯儲局官員接受訪問時仍然強調，雖然近期的經濟情況表現正面，但加息與否將仍取決於未來的經濟數據表現。市場認為央行官員的言論變得保守的一個重要原因，很大可能與11月份即將舉行的總統大選有關。事實上，部分投資者已經開始為11月份美國總統大選出現的波動性準備，現在距離大選期還有3個半月，但大家還是應盡早做好風險管理措施。
雖然美滙指數仍然處於96附近水平徘徊，但如果心水清的讀者必然會發現，美滙指數其實已經再次進入中期反彈通道內，如【圖】所見，反彈區間由5月初的91.9水平展開，於經歷5月及6月的大幅波動後漸見形成中期上升軌。再者，日本執政聯盟於改選參議院中獲得大多數議席，市場憧憬日本政府將更容易推行刺激經濟的措施，令市場的風險胃納大幅回升。資金明顯流出日圓，美元兌日圓曾升至接近105水平。
英表明穩定金融系統決心
另外，本周英倫銀行將會公布7月份的議息決議。央行行長卡尼昨日在國會發言時，指出由於英國公投退出歐盟打擊英國經濟，促使央行採取行動，並再次暗示英倫銀行準備推出量寬措施，以應對可能出現英國經濟受挫情況。與此同時，英國財相歐思邦以及英倫銀行於上星期各自宣布不同的舉措，令市場清楚見到英國有決心穩定其金融系統。這直接支持英鎊表現，英鎊的滙價從上星期創下的31年新低1.2798水平反彈超過4%，現水平於1.33附近水平徘徊。
然而市場並不因此而感到滿足，反而更加期待英倫銀行於星期四宣布減息，以進一步強化刺激經濟措施，及應對未來落實脫歐後可能出現的危機。根據彭博最新的資料，受訪經濟學者之中有接近八成認為有可能於本星期減息0.25厘。而8月份及9月份則分別有58%及54%的減息可能性。
倘減息英鎊波動性或增加
英倫銀行上一次減息在2007年，當時由於正值環球金融危機，英倫銀行被迫將利率從當時的5.75%，大幅減低至2009年時只有0.5%水平。若然英倫銀行如市場估計般減息，將成為過去7年來的首次。因此大家可以預期，英鎊的波動性亦會隨之而增加，投資者要小心分散風險。
李庭豐
