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2016年6月2日

李庭豐 外匯

耶倫暗示加息在即 澳紐元受壓

上星期市場的焦點顯然在於美國聯邦儲備局主席耶倫星期五晚在哈佛大學的演講。她再一次重申,聯儲局將隨着經濟數據改善而循序漸進地加息,而更重要的是,她直接指出「在未來數月」將有可能再調高利率。雖然未有明示確切日期,但市場認定7月及9月可能是最佳時間。

加息憧憬升溫美滙走強

參考彭博的最新聯邦基金利率加息可能性數據,6月的可能性仍然偏低,但7月已逐漸回升至接近54%水平。值得留意的是,9月份加息的可能性再次突破六成【圖1】。多位央行官員偏向鷹派的言論支持,加上主席耶倫明言未來數月可能有所行動,兼且4月按月通脹有跡象重拾升勢,以及個人消費開支大幅反彈至1%,令市場氣氛明顯變得正面,憧憬加息在即。美國兩年期國庫債券收益率於星期二曾升至兩個月新高的0.932%,而同一時間反映美元兌一籃子貨幣的美滙指數亦回升至近兩個月高位接近96水平。

油價短期或突破50美元

近期受到美國經濟逐漸回暖影響,市場期望石油需求再次上升,因而抵消了油組及非油組成員未能就凍產問題達成協議的影響。雖然本星期油組將會再次開會,但市場均未有對結果抱太大期望。技術上,近期國際原油價格於1月及2月份完成雙底後反彈的趨勢持續,並曾突破每桶50美元水平。距離去年10月高位的50.92美元只差40美仙,因此很多分析師均預期,在基本因素未有大幅改變的情況下,國際石油價格有可能於短期內再次逼近7個半月新高。

澳紐減息憂慮不利滙價

雖然德國的消費者及商業信心有回升的跡象,但零售銷售及就業市場情況卻未完全走出寒冬,加上受到近期美元上升影響,歐羅於星期四央行議息會議前回落至超過兩個月新低的1.11水平【圖2】。至於下星期將會公布議息結果的兩種高息貨幣──澳元及新西蘭元,亦因市場擔心於第三季或之前有可能再次減息,有機會令息差大幅減少而受壓,分別回落至近月低位的0.7145及0.6676水平【圖3】【圖4】。下一個重要支持位則分別是3月時創下的反彈位0.7109及0.6576,而50天平均線的0.7491及0.6835將是短期的關鍵阻力位。

本星期市場最關心的會是香港星期五晚公布的美國5月份非農業就業數據,市場暫時傾向只能維持4月份的增長16萬份水平【圖5】,但期望失業率有機會改善至4.9%。若結果未有驚喜,相信7月及9月加息的預期有可能持續升溫,但一切都要等到星期五晚數據結果出爐後才能定奪。

李庭豐

滙豐

資本市場機構投資及財富銷售部外滙專家

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