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2016年1月9日

曹偉邦 MPF

鼓勵積金收費下調 由行動出發

踏入2016年,投資市場的波動性似乎有增無減,尤其是中國股市於新一年第一個交易日便大幅下挫,並觸發熔斷機制,難免影響成員的強積金表現及部署。展望2016年,強積金對沖議題仍是焦點。此外,若投資市場表現未如理想,預期下調強積金收費的訴求也會持續高漲,筆者希望就此與各位成員分享一些想法。

提升開支比率的透明度

正所謂「蝕本生意沒人做」,成員必須要接受的事實,便是供應商不可能完全放棄利潤而將收費降至一個異常低的水平。我們應該爭取的,是將強積金收費降至一個合理水平,既可令成員受惠,供應商亦有利可圖。當然,以目前的收費水平量度,供應商的確存在下調收費的空間。

至於如何判斷收費是否合理,相信成員各有所見。我們可以做的,便是盡量提升強積金收費的透明度,將開支比率進一步細分至不同類別,例如多少用於行政開支、託管、資產管理及會員服務等等。由於這涉及供應商的營運數據,屬於敏感資料,促使他們完全披露實屬困難,或可先鼓勵供應商詳細列明行政開支,再逐步提升開支比率的透明度。

建統一電子平台降收費

事實上,行政開支一直被視為強積金的重大支出項目,也是最有潛力下調的一環。如果行政開支的主要源頭,來自各供應商要維持自家供款及管理平台的經營費用,我們便值得討論應否為強積金建立統一的電子平台,令整個行業的開支比率下降。

市場上同類型基金的收費可以存在重大差異,成員如須比較不同供應商的收費,可以透過積金局或MPFEXPRESS的網頁查詢,當中已詳列細末,收費水平一目了然。不過,坊間眾多調查反映,成員對管理強積金資產的興趣索然,要他們「的起心肝」進入網站進行比較實在不容易。

實際行動推動市場力量

有見及此,筆者大膽建議將開支比率列印於成員較常接觸的文件,例如年結單及基金單張等。可以考慮的做法,是將同類型基金的最高、最低及中位數的開支比率列出,方便成員作出比較。例如該基金的開支比率為1.5%,而同類型基金的中位數為1.3%,成員便會知道該基金收費處於偏高水平,是否值得便要評估表現是否較為優異,符合這個「身價」。

透過這個方法,收費偏高的供應商自然面對較大壓力,將收費降至「市場」水平。香港強積金市場百花齊放,存在足夠的競爭空間,再加上近年愈來愈多公司在挑選強積金供應商時,會參考不同收費,也有「半自由行」機制,令物非所值的基金很容易被市場淘汰。成員要明白,單憑口號並不能降低收費,以實際行動推動市場力量,才能成為收費下調的催化劑。

曹偉邦

韋萊韜悅

投資諮詢顧問香港區總監

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