中國A股今年以來表現理想，而內地經濟持續發展，加上市場日漸開放，令不少投資者均看好內地股市長線前景。最近MSCI在進行年度指數檢討後，決定暫時不將A股納入環球指數內，但長遠而言，此方向實屬必然的發展趨勢。
MSCI在6月9日公布有關決定，並指需要先解決中國在股票市場開放方面的若干重要問題，包括：1）合格境外機構投資者（QFII）及人民幣合格境外機構投資者（RQFII）的配額分配過程得到改善；2）放寬資金流動的限制；及3）釐清投資的實益擁有權及終極資產擁有人的問題。
納入A股問題或短期內解決
由於MSCI表示在解決上述問題後，中國A股便可在短時間內納入MSCI新興市場指數，故意味有關轉變可能在年度檢討以外的時間發生，而MSCI更將與中國證券監督管理委員會成立工作小組，以助促成有關轉變。我們相信，「深港通」正式啟動指日可待，加上RQFII計劃很可能進一步擴大，故MSCI所指的問題，有望在短期內解決。
其實中國A股蘊藏大量投資機遇，加上內地當局就進入A股市場的規管及透明度作出改善，故市場在過去一段時間已聚焦A股何時被納入大型指數之中。早在今年5月底，富時（FTSE）指數公司已公布，隨着RQFII配置增加，以及RQFII申請過程改善，決定開始準備將A股納入環球指數之中，更推出兩項包括中國A股的新興市場過渡指數。
大量資金料流入市場
市場人士之所以密切留意MSCI的舉動，原因是一旦A股納入MSCI指數內，會令不少按基準指數作出配置的機構投資者增加內地市場投資，從而令更多資金流入市場，帶來相對可持續的支持。現時中國在MSCI新興市場指數中佔約25.3%比重，但若計入A股，中國所佔的比重將高達43.6%，故有關影響實在不容少覷。
對於基金行業而言，MSCI及富時的舉措有助改善內地市場現時面對的若干問題，而業內人士一般相信，中國A股納入指數或會在不久以後發生。若中國A股納入MSCI新興市場指數，所涵蓋的A股數目估計會增加約35%，令基金經理可投資的項目更為廣泛，可望捕捉的機遇亦更多。
由於A股今年已錄得不少進賬，短期內難免會出現調整；但對於一般投資者而言，中國A股市場帶來的長線機會龐大，尤其當將來A股被納入大型指數後，相信前景將更加亮麗。
譚慧敏
