2021年8月18日 羅格夫（Kenneth Rogoff） Project-Syndicate

央行是不平等現象加劇罪魁禍首嗎

如今，中央銀行行長的講話中頻頻出現「公平增長」、「貨幣政策的分配足跡」之類的語句，從中明顯可以看出，貨幣政策制定者感到壓力重重，擔心不平等現象持續增多。但是，貨幣政策是否應該為不平等問題負責，它真的是重新分配收入的最佳工具嗎？ 最近，紛至遝來的評論指出，央行政策是造成不平等的主要原因。簡單地說，其中的邏輯是，超低利率一直在無情地推高股價、房價、藝術品、遊艇和幾乎所有其他東西的價格。因此，富人們，尤其是超級富豪，從中獲得了不同程度的好處。 這個論點乍看似乎很有說服力。但深入思考就會發現，它站不住腳。 過去十年，發達經濟體的通貨膨脹率一直非常低（儘管6月份美國的通脹率加速增長至5.4%）。在貨幣政 ...

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