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大華繼顯:中經會召開在即,科技、消費股命運迴異?

2020年12月16日 宏觀視野

技術走勢:反彈勢頭浪低於浪,續受制下行的10天線
焦點行業板塊:科技巨頭「捱價」未有減持需要,落後餐飲股頤海(1579)技術轉強

技術走勢上,港股過去一周反彈接連受制於已轉向下行的10天線(現約26,500點),形成浪低於浪的反彈勢頭,加上10天線下穿20天線發出短期的利淡訊號,正反覆回落考驗11月中旬至今波動區間底部約26,200點的承接。目前技術指標MACD雖然與訊號線的負差距正逐步擴大,不過畢竟仍然處於0以上的強勢區,因此即使指數剛下穿保力加通道下軸,較大機會維持近期的下行傾向,整體而言仍可視作第四季急升浪過後的合理技術整固,未擬過份看淡,並維持以25,909點和牛熊分界線約25,373點作為下方兩級技術支持的看法。

今年餘下時間最大的焦點相信是一向在12月中旬召開的年度中央經濟工作會議,投資者將聚焦會議政策內容,以探討內地在「十四五」(2021至25年)開局之年的具體政策方向和目標。上周五的政治局會議率先為中經會定調,其中一個關注點是對「強化反壟斷」的著墨,市場監管總局隨後已迅速公布對阿里巴巴、閱文等等科技企業的收購行為作出處罰。預計有關促進互聯網平台長遠健康和公平發展的反壟斷指南細節短期亦將正式出台,影響市場氣氛。但考慮到內地此刻加強監管,務求塑造出更公平的競爭環境,潛台詞反映希望支持行業繼續做大。始終企業長期能否突圍而出是取決於市場取向,而龍頭企業多年來除已建立穩定的用戶網絡,科技研發的能力亦處於絕對性的領先優勢。所以雖然科技巨頭股份難免仍有一段時間需要「捱價」,暫時未有減持的需要。

另一個比較正面的焦點會是「需求側改革」,意味穩定消費能力和釋放消費需求,將成推動內需消費的政策投放方向。事實上,由上月國務院常務會議提出五大促消費新政開始,個別汽車、家電、餐飲等的消費股已先後走強。要數走勢較為落後的,主營火鍋湯底的頤海國際(1579)相信是其中之一。技術走勢上,股價上星期上穿了10月以來的下降趨勢線後,正嘗試企穩雙底頸線$100.90之上,MACD牛差擴闊,預計即將重返0以上的強勢區,值得大家跟進關注。

大華繼顯(香港)策略師葉國邦為證監會持牌人士,並無持有上述股份的任何權益。

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