技術: 10天線和20天線上行引導大市波動區間上移，上試25,800點阻力
板塊: 甚麼可驅使美團和阿里繼續破頂?

技術走勢上，港股過去一周先跌後回升，整體而言仍是維持在24,600點至25,600點的波動區間上落。不過10天線和20天線的上行趨勢漸見明顯，有助拉升回調時的參考支持，並引導大市的波動區間上移。只是相比起7月跌市時高達1,651億元的日均成交，港股8月至今的低位回升暫未獲等量交投作配合，同時可預期在矚目新股農夫山泉的資金分流效應下，短期市場資金參與度或進一步下降，影響大市向上突破的動力。故料恒指將在上移至25,000點水平的20天線支持下，沿正在擴張的保力加通道緩步上試250天線約25,800點的阻力(圖中藍色線)。

行業板塊方面，非必需性消費股過去一周的表現明顯跑贏大市，而科技股更以接近7%的整體升幅領漲。事實上，新經濟股上季業績表現理想，例如美團點評(3690)第二季non-GAAP純利按年升82%，遠優於市場預期。踏入第三季，餐飲外賣訂單在7月和8月分別錄得19%和超過30%的按年增長，而在受疫情影響較大的到店、酒店及旅遊業務，集團預計在夏季促銷幫助下，酒店間夜量可在第三季重拾按年正增長，加上經營現金流成功回復至正數，所以雖然晉身藍籌的因素短期落空，業務增長的動力仍然可觀，股價預計可在20天線支持下反覆向上。

不過短期催化劑當然以阿里巴巴(9988)比較正面。集團上季Non-GAAP盈利按年升28%，同樣優於預期。旗下天貓線上GMV按年增長27%，增速已接近去年12月份的季度，證明業務已回復到疫情爆發前的水平。除即將在9月初納入恒指之外，分拆螞蟻集團在香港及上海上市的憧憬，亦在遞交上市申請後更加明確。初步招股文件顯示，集團的支付寶APP連接了中國超過10億用戶、超過8,000萬商家及超過2,000家金融機構合作夥伴，至6月底的月度活躍用戶達到7.1億戶，用戶基礎龐大。而今年上半年的Non-GAAP盈利按年急升3.9倍，並已達到2019年全年的86%，急升的盈利增長有利市場作出更進取的估值貢獻預測，對阿里巴巴正面。技術走勢上，其股價突破了上升三角形的形態，不過股價開始與RSI和MACD背馳，短期存在整固可能，如欲加注的投資者可用$264的水平作為參考。

大華繼顯(香港)策略師葉國邦為證監會持牌人士，並無持有上述股份的任何權益。