技術走勢：10天線前現「墓碑線」顯反彈減持氣氛，23,540點至24,921點區間波動
焦點行業板塊：康基醫療(9997)成長性和財務穩健性強，集資額少勢掀搶購

港股上周升抵25,100點後終於出現技術整固，並由高位回落最多6.4%。目前14天RSI和MACD均貼近中性水平爭持，暫未見明顯方向。不過恒指上日裂口高開後，出現單日走高但只能低收於開市附近水平的「墓碑線」利淡形態，適逢此形態在反彈至10天線時出現，意味整體大市傾向由反彈減持的氣氛主導。同時以個股層面來看，重磅股騰訊的股價開始與MACD現熊背馳，短期技術沽壓增加，將會限制大市的升勢。故港股後市預計會受制於10天線(~24,525點)和正在下行的100天線阻力(~24,921點)，並有機會下試6月1日上升裂口頂部約23,540點的參考支持，維持以近1,500點的較大區間波動。

行業板塊方面，醫藥股和科技股是過去一周僅有能夠逆市上升的分類行業，情況和疫情高峰期的時間有點相似。新冠肺炎疫情在北京出現回升跡象，始終北京市去年屬於全國GDP總量排名第二的城市，若需制定限制經濟活動的措施，影響勢較武漢市更為深遠。當地的防控工作仍然有待觀察，但疫情持續對已開展研發新冠疫苗的企業如康希諾生物(6185)和復星醫藥(2196)，投資氣氛具有催化作用。

說到醫藥股當然要提及新股市場，特別在未來兩周將有多隻屬於此行業的公司招股，而率先備受注目的是康基醫療(9997)。集團是內地微創外科手術器械及配件(MISIA)最大的國內平台，雖然微創外科手術近年日益盛行，但在內地38.1%的滲透率仍偏低，預測到2024年可逐步增至49%，加上康基醫療有八成六的收入屬於毛利率高達87.2%、而且是用完即棄的一次性手術產品，業務處於極度可觀的增長賽道。在細分領域中，集團有近半收入來自一次性套管穿刺器，即是微創手術中用作在穿刺皮膚的器材，憑藉其逾十年的市場經驗以及為優質產品提供競爭性的定價，按銷量計集團以19.1%的市佔成為該市場的最大廠商，銷量超越國際品牌。根據灼識諮詢報告，內地相關領域的收入規模在2020至2024年可以錄26.6%複合年增長，前景清晰。康基醫療現金充裕，近三年經營現金累計淨流入達6.7億元人民幣，內生現金足以應付近年的資本開支，故招股所得大部分用於提升產能和研發能力之上。而今次招股引入了包括貝萊德、高瓴等7名基礎投資者，合共認購佔集資規模約41%的股份，加上公開發售部分僅約3億港元，以康基醫療的成長性和財務穩健程度，公開發售將錄得可觀超購。

大華繼顯(香港)策略師葉國邦為證監會持牌人士，並無持有上述股份的任何權益。