大華繼顯:港股受制下行的20天線 油股現反彈契機
2020年4月1日 宏觀視野技術走勢上,港股上星期開始背離保力加通道下軸回升,並朝向中軸即20天線(粉紅色線)進發,至24,000點前稍為止步。鑑於恒指早前持續近1個月的跌浪延伸至3月中旬,意味20天平均線短期仍將維持下行傾向,料限制大市的反彈幅度。不過目前MACD在0以下的弱勢區已轉為牛差,利淡走勢經已暫緩,故在上周提及約3,000點的波動區間之中,料先以10天和20天線作即市上落 (現約22,800至23,900點)。
行業板塊方面,能源業的走勢領漲大市,緊接著的是地產建築業和電訊業。此類股份第一季的表現欠佳,在季結前出現粉飾廚窗的買盤絕不為奇,其中紐約期油第一季累積跌幅高達66.5%,為有紀錄以來最大跌幅。在新冠疫情觸頂回落之前,經濟活動和石油需求停頓可以預期,所以油價要止跌回升,主要產油國的干預舉足輕重。
考慮到俄羅斯原油生產和美國頁岩油開發成本分別大概在20美元一桶和30美元一桶的水平,以目前油價已跌至接近甚至低於成本價來看,或能迫使兩大產油國重返減產談判桌,有利觸發一輪反彈浪,並以向來對國際油價敏感度較高的中海油(883)最受關注。技術上,中海油的10天線回穩後開始向上,MACD在0以下但牛差擴闊,股價正蘊釀重上20天線之上,後市朝3月9日的下跌裂口底部約$9.11反彈。