人行再次減息背後動機

中國人民銀行在周六下午五點五十四分突然宣布，將在3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%，而一年期存款基準利率則下調0.25個百分點至2.75%。減息雖說突然，實際上也不會令人感到意外。與此同時，人行進一步推動利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限，由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍。在春節前，筆者與內地朋友共聚談及內地宏觀經濟形勢，近期經濟數據持續疲弱，通縮風險令實質利率不斷上升，實際減息空間遼闊，當時大家已感到人行將有機會在兩會前後減息。周六的減息，其實絕不意外。面臨通縮風險經濟下跌從去年十一月開始，中國 ...

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