外匯 | 2015-02-25 12:36

張敏華

聯儲保持加息傾向 或利淡紐元

主流國家當中，現時只有美國和英國提及加息。昨日聯儲局主席耶倫，雖然於國會聽證會上表示，未來兩次議息會議或不加息，但亦提及加息將取決於數據表現。我們預期，聯儲局有機會於今年12月加息，或利好美元。反而，紐西蘭央行早前刪除了加息傾向的用語，料紐元或仍有下行風險。

耶倫今次言論，可以歸納出3個重點。第一，對經濟前景的看法，較上一次聽證會樂觀。第二，加息將取決於數據表現，但未有刪除對「加息保持耐性」的字眼。第三，表示未來兩次議息會議或不加息，排除了今年3月和4月加息的可能性。

根據耶倫今次的言論，我們預期，聯儲局於3月份的議息會議，將會刪除對「加息保持耐性」的字眼，取而代之是「加息將取決於未來數據發展」，令當局於何時加息有更大的靈活性，但或令市場對加息的不確定性有所提高。

我們預期，雖然今年上半年加息機會不大，但相信當局有機會於今年12月開始加息，或利好中長期美元表現。反而，紐西蘭央行早前刪除了加息傾向的用語，而昨日公布的季度調查顯示，未來1年的通脹預期，由1.59%跌至1.11%，未來2年的通脹預期，則由2.08%跌至1.80%，為1999年第二季以來最低，或利淡紐元後市。

技術上，紐元兌美元的相對強弱指數(RSI)掉頭回落，滙價亦受制於fibo 0.236和55天線的0.7569至0.7606，料後市有機會逐步下試今年2月低位的0.7177，阻力或為0.7569。