中國降準的理據

中國統計局在1月底就2014年國民經濟運行情況舉行發布會：GDP總值63.65萬億元(人民幣.下同),較前一年度經濟增長7.4%。其中, 消費已成為拉動經濟增長的主引擎。縱觀全年,社會消費品零售總額26.2萬億元，同比增長12%。最終消費對GDP增長的貢獻率達到51.2%，較前一年提升3個百分點。

消費增長主要受惠於：1)A股股市大幅上漲帶來的財富效應:滬指累計上漲52.87%，位列全球股指漲幅第二位，並創出2010年以來最大年漲幅；深成指、創業板也分別年漲35.62%和12.83%；2)隨著中國政府的城鎮化戰略，在推進新型城鎮化的過程中，中國將近一半的人口逐漸過渡成了城鎮人口，政府為將這部分人變成新的消費群體，提供更多的就業機會，以提高居民收入，對總體消費而言，更會起到很大的拉動作用。

出口增速高於其他新興國家

另一方面，中國出口去年總值14.39萬億元，同比增長4.9%。商務部新聞發言人表示，全年貨物和服務淨出口估計對GDP增長的貢獻率將在10.5%左右，創2008年以來最高水平。在全球貿易預計僅增長不到2%的情況下，中國全年的出口實際增速既明顯高於各主要經濟體和新興發展中國家，亦是全球主要貿易大國中增速最高的。全年出口佔全球份額至少達到12.2%，比上一年至少提高0.5個百分點，這個也是近幾年佔全球份額提升最快速的一年。

中國經濟仍持續穩定擴張

2014年全國固定資產投資總額5.02萬億元，同比名義增長15.7%(扣除價格因素實際增長15.1%)，其中,建築業、公共設施管理業、食品製造業和金屬製造業均表現亮麗，分別同比增長27.2%、23.1%、22.0%及21.4%。增長主要受惠於：1)大量基礎設施計劃帶動相關投資；2)歐美正常旺季及在基礎設施的帶動下,製造業投資10月起有所回升。

整體而言,過去一年中國經濟仍處於持續穩定擴張。雖然增長速度超過10%的迅速增長階段已在事實上宣告終結，但是這一經濟減速換擋期是「新常態」不可避免的階段。中國政府通過對經濟減速的容忍，為經濟結構的調整贏取更多時間，深化行政體制改革，加強廉政建設，保障和改善民生，在大調整中尋求和孕育未來發展的生機，促進全面可持續發展。

為成國際間更大經濟體作準備

展望2015年，中國GDP維持在7%左右，是有力量守住。力量來源於：首先，中國將繼續對目前寬鬆的貨幣政策和利率改革措施作出微調, 為融資需求增加靈活性，以維持新一年的經濟增長；其次，今年中央已推出明確積極的財政政策，政府採購將繼續擴大，赤字率可能達到2.5%左右。而且，隨著資本市場的好轉和城鎮化建設所帶來的消費潛力還在逐步釋放。世界銀行前首席經濟學家林毅夫在出席達沃斯論壇時亦表示，中國作為一個中等收入國家，還有很多的投資機會和充足的資本，在轉型升級、大眾創業、創新發展的浪潮中，經濟發展的新動力正在逐步積累，相信中國將繼續成為全球經濟增長的引擎，筆者認為中國降準只是為未來將成為國際中更大的經濟體系而作出的戰略準備。