外匯 | 2015-02-23 11:14

張敏華

美元整固後或再升 利淡歐羅

上周五希臘與歐羅區各領袖達成協議，將延長希臘的援助計劃達4個月，紓緩希臘的財政問題，令歐羅低位有支持，兌美元徘徊於1.14附近水平。我們認為，短期歐羅整固後，基於美元仍處於上升周期，加上歐洲央行或會加推寬鬆措施，中長線有機會重現跌勢。

過往美元上升周期所持續的時間頗長，約升5至6年。反映由2011年展開的美元上升周期，有機會延續至2016年底。值得留意的是，以往美元的上升周期當中，美元相對主流貨幣可錄得40%升幅。現時由低位至今，約只升了26%，料美元相對主流貨幣，於中長期或仍有10%至15%的上升空間。

根據花旗分析員最新的外滙走勢預測，未來0至3個月，美滙指數或微升至95.42，但未來6至12個月則可能升上106.94。

歐羅方面，希臘問題可望解決，歐羅區經濟數據優於預期的情況增加，加上歐洲央行QE政策或增加資金流動性，均有機會吸引資金流入歐洲股票，或於短線對歐羅帶來支持。但中長線而言，現時歐洲央行QE政策或仍不足以顯著提升通脹水平，料當局仍可能會加推寬鬆措施。反而，聯儲局於今年底前或會加息，於歐美貨幣政策分歧有機會擴闊的情況下，或利淡中期歐羅表現。我們預期，未來0至3個月，歐羅兌美元或可於1.12水平受支持。但未來6至12個月，則可能跌至0.99。

技術上，歐羅兌美元的相對強弱指數(RSI)處於中性水平，短期或先行於1.1098至1.1534整固，但下試區間底部的機會較高。