積金買賣不能指定「心水價」

近期環球不少地區的經濟數據表現向好，如8月份歐羅區製造業活動復蘇範圍擴大，美國GDP及就業數據表現亦轉佳，反映經濟有步向穩定的跡象。成熟國家仍偏向維持寬鬆的貨幣政策，利好環球經濟，即使美國啟動「退市」方案，也要一段時間才有機會加息。

對於市場展望，年輕朋友Alex也自有一翻見解，今年投資市場雖然波動，但他認為環球經濟逐步回穩，而且通脹仍然溫和，部分股票市場估值吸引，因此打算趁低吸納，在現時的強積金計劃內增加股票基金部分比重。

基金以未知價方式買賣

為了捕捉入市時機，Alex留意強積金價格走勢，而且沒有忘記筆者的叮囑，為買賣指示詳情做好紀綠，方便日後檢討，不過當他查核基金轉換是否成功時，發現最後買入及沽出基金的成交價位，與當日落order時的價格有所不同。他疑惑：基金買賣是否以遞交申請的當天計價？

事實上，強積金基金買賣有別於股票交易，不能以指定價位買賣基金。情況與零售基金買賣一樣，強積金基金買賣是以「未知價」方式進行，基金單位的價格要待收市後，經計算基金的淨資產值後才可釐定。因此，計劃成員不能在發出買賣指示時，得知該基金的實際買入或賣出價，更不能像股票般於「心水價位」落盤，並即時落實交易，而且一賣一買之間，配合並非天衣無縫。

記得筆者曾經提過，由於受託人需要一定時間處理基金轉換的行政工作，所以不能指定執行買賣的日期，期間市場有機會波動，而最終基金單位的交易價格可能高於或低於發出指示時之價格，甚至出現高買低沽的情況，因此成員可能要面對離場風險(out-of-market risk)。

轉換基金不一定可捕捉升幅

若成員只是在相同強積金計劃內轉換基金，在提交轉換指示後，買賣可能是在同日進行或在數天時間內完成，若果Alex打算轉移至其他強積金計劃的基金，強積金受託人收到計劃成員申請取回強積金的表格後，受託人必須先核實成員的身份，查核申索人提交的文件，才能安排有關的資產轉移，牽涉的時間相對較長(一般約4至6個星期)，成員要面對的離場風險便較大。

大部分強積金計劃都允許成員多次轉換基金，但個別會因應提交指示的方法設限。此外，Alex要留意轉換基金牽涉之相關費用，如轉換費及其他行政費用。

強積金的投資理念是平均成本法，並不適宜經常轉換組合。與其捕捉入市價格，不如學習定期檢討，只在必要時作出配合個人儲蓄目標的轉換，長遠才是明智之舉。