減息及中國經濟因素或利淡澳元

近期中國的經濟數據均強差人意，繼上周中國公布1月份製造業採購經理指數跌穿50水平後，昨日中國公布的1月份消費者物價指數，按年升幅由1.5%急跌至0.8%，為2009年以來最低水平。中國為澳洲最大的貿易夥伴，中國經濟放緩有機會對澳元帶來負面影響之外，澳洲央行仍可能減息，或會利淡澳元。

上周澳洲央行突然減息25點子至2.25厘。對投資者而言，較為關注的問題是，當局會否再度減息，其次是何時減息。首先，我們認為減息周期未完，特別是澳洲央行行長史蒂文斯強調，澳洲貿易條件下跌，反映出口盈利能力下跌，對出口收益方面的負面影響。

值得留意的是，去年澳洲央行曾提及，希望澳元會貶值至0.75水平。但上周減息後，澳元變動不大，仍然徘徊於0.77至0.78水平。我們相信，如果澳元仍保持於0.75以上，相信當局或有需要進一步減息，以壓低澳元匯價。

時間性方面，由於行長的貨幣政策聲明，並未提及有關進一步減息的迫切性，亦表示將取決於數據表現。所以，我們預期，當局於4月份減息的機會高於3月份，料再減息25點子至2厘水平，或利淡澳元。

技術上，澳元兌美元已跌穿0.7990至0.8067支持，下跌趨勢已經形成。所以我們認為，短期澳元於0.7626至0.8006整固後，有機會逐步下試0.7270至0.7300水平。