外匯 | 2015-02-09 10:40

張敏華

就業數據造好利美元 不利加元

上周五美國公布的就業數據強勁，1月份非農業新增職位達25.7萬份，令過去12個月平均水平增加1400份至26.7萬份，平均時薪增長亦扭轉去年12月的跌勢，刺激美元造好。我們預期，美國經濟持續強勁，或有利美元，但加拿大經濟卻未能受惠，料加元整固後或重現跌勢。

美國去年11月及12月份職位增長數字，被向上修訂達14.7萬份，令過去3個月的平均值達至100萬，是以往十分少見的情況。預料職位增長強勁，或可推動去年第四季消費者開支顯著上升。此外，去年12月份平均時薪下跌0.2%，導致投資者認為，這或成為聯儲局加息的障礙。但1月份則上升0.5%，為有紀錄以來最高增幅，令按年升幅由1.7%上升至2.2%。

隨著美國1月份職位增長強勁，每周工時升至34.6小時，平均時薪升0.5%，而汽油價格急跌，料1月份扣除通脹後的美國實質家庭收入增長或達至1%。隨著購買力上升，未來數月有機會支持美國消費者開支，或利好美元後市。

但要留意的是，雖然美國為加拿大最大的貿易夥伴，近年加拿大的出口商品，佔美國市場的份額卻持續下降。自2004年起，美國非能源類入口增長一倍，但加拿大非能源類出口則持平。這或反映，雖然美國經濟強勁，但加拿大出口卻未能受惠，除非加元再出現大幅度的調整，否則早前加元貶值對出口的支持作用有限。

技術上，由於美元兌加元的相對強弱指數(RSI)已出現超賣，短線或先行於1.2285至1.2799區間上落，料整固後有機會逐步回升至2009年高位的1.3065。