拆解期指市場高頻交易流動性

迷你標普500期貨（E-mini S&P 500 futures contract）為全球交易量最大的指數期貨合約，每日成交量往往超過200萬手，每一指數點為50美元，如標普指數處於2000點水平，其成交量相當於2000億美元的股票交易。交投如此活躍，高頻交易（HFT）自然是其中一個原因。原來每張E-mini合約，其交易收費僅為0.15美元，以每張合約代表10萬美元計，對高頻交易商而言，由於不用付出經紀費用（他們本身就是經紀），交易費用出奇地低。HFT大舉進軍E-mini市場，最是自然不過。 4年前閃電崩盤惹關注近年來高頻交易帶來不少的爭論，例如美股於2010年5月6日的閃電崩盤（flas ...

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