聯儲局傾向加息利美元不利紐元

環球通脹低企，近期環球央行的貨幣政策轉為傾向保持寬鬆，令投資者預期，聯儲局亦可能推遲加息。但聯儲局卻於剛舉行的議息會議上，調高對經濟前景的評估，並保持加息取態，令市場感到意外，而美元亦重現升勢。我們預期，隨著美國和新西蘭的貨幣政策出現分歧，美元轉強，料紐元或仍有下跌空間。

聯儲局議息聲明，可以分為經濟、通脹和息率三個部分。經濟方面，上次聯儲局表示，經濟活動擴張的步伐溫和(moderate)，今次將字眼由溫和轉為穩固(Solid)。就業方面，上次認為就業增長穩固(solid)，今次將穩固提升為強勁(Strong)，反映對美國經濟前景更加樂觀。

通脹方面，聯儲局相信短期仍會下跌，但中線則有機會回升至2%水平，反映當局並不憂慮通脹下滑。息率前景方面，則保留對「加息會保持耐性」的字眼，代表當局對加息傾向保持不變。我們預期，隨著美國經濟維持強勁，當局有機會於今年中或較後時間開始加息，或利好美元，反而貨幣政策由加息轉為中性的紐元，則仍有下跌空間。

今早新西蘭央行議息，表示會維持利率不變一段時間，刪除有關傾向加息的措詞，同時加強唱淡紐元力度。除了表示紐元匯價過高並不合理及不可持續之外，亦認為匯價不符合長期經濟基本面。所以，我們把新西蘭央行的加息時間表預測，由原先的今年12月，推遲至明年第二季，加息時間遲於聯儲局，而兩地央行於貨幣政策上亦出現分歧，或利淡紐元。

技術上，紐元兌美元已跌穿0.7433重要支持，後市或下試0.7118的2011年3月低位，阻力或為fibo 0.618的0.7433。